流媒体时代的残酷经济学意味着，只有少数几家公司最有资格赢得昂贵的付费电视流媒体战争。 摩根大通（JPMorgan）媒体分析师亚历克西娅·夸德兰尼（Alexia Quadrani）在接受巴伦周刊（Barron's）总结的详细报告中说：“它们中的大多数将无法生存。” 她补充说：“经济学是不可持续的。”
文章预测，可能的赢家包括康卡斯特（CMCSA），迪斯尼（DIS），Discovery Inc.（DISCA），Alphabet Inc.（GOOGL）和苹果公司。 （AAPL）和Amazon.com Inc.（AMZN）。 预计Netflix Inc.（NFLX），Roku Inc.（ROKU），CBS Corp.（CBS）和Viacom Inc.（VIAB）将会陷入困境。
重要要点
- 视频流是一个越来越拥挤的领域，迪士尼，康卡斯特（Comcast），发现（Discovery），亚马逊（Amazon），苹果（Apple）和字母（Alphabet）表现强劲; Netflix，CBS，维亚康姆（Viacom）和Roku可能会苦苦挣扎; Netflix资金消耗高，内容流失并面临定价压力。竞争性淘汰很可能。
对投资者的意义
Quadrani喜欢迪斯尼，他说：“启动后您会很快看到很多数字。”这项新的Disney +服务将利用其Pixar，Marvel和Star Wars库，同时还会增加新内容。该公司希望该服务能够实现收支平衡。在大约5年的时间里，它还提供了Hulu和ESPN +。
发现是M&R Capital Management首席执行官John Maloney的选择。 它的财产包括食品网络和HGTV。 它的股票价格便宜，远期市盈率仅为预期收益的8倍。
康卡斯特的市盈率是市盈率的14倍，并且将于2020年4月推出其孔雀流媒体服务，其中包括新旧内容的混合。 在欧洲，它拥有领先的OTT播放器Sky和Now TV。 Comcast具有成为领先的有线电视服务和互联网连接提供商的优势。 仅宽带用户可以免费使用其Xfinity Flex服务。
亚马逊提供了一个庞大且正在扩展的视频流库，主要是作为Amazon Prime频繁购物者的免费福利。 根据Barron的说法，Alphabet提供YouTube TV，但其YouTube视频共享服务却是“无尽的金矿”。 苹果正在推出具有原始内容的Apple TV +，但其主要目的可能是通过捆绑销售来提高设备销量。
Netflix的股票与2018年的峰值相比下跌了约25％，原因是投资者对现金消耗业务越来越持怀疑态度。 在过去的三年中，它烧掉了超过50亿美元的现金，从2019年开始的三年中，现金消耗增加到了约70亿美元。制片厂，尤其是迪士尼，正在吸引观众，生产成本在上涨，新的竞争正在限制价格上涨。
哥伦比亚广播公司和维亚康姆公司有待合并。 CBS有一个OTT选项可以观看Showtime，而Viacom则有Nickelodeon，MTV，Comedy Central以及派拉蒙公司的电影。 两家公司的价格都是其市盈率的5到6倍，这表明投资者缺乏热情，而且增长前景不容乐观。
自从2017年9月首次公开募股以来，Roku的股价已经上涨了大约9倍，但在名称识别和内容方面却落后。 例如，Roku的网站最近对1984年的《终结者》电影进行了高额收费。
展望未来
Alexia Quadrani预测，未来的电视观众将购买捆绑的核心流服务，以及类似于今天已经可用的有线电视捆绑的利基服务。 但是，她观察到已经有太多选择，导致她预测大多数将消失。
约翰·马洛尼（John Maloney）说：“年轻的彩带低垂的果实已经收获了。” 他补充说：“服务如此丰富，老观众可能会冻结并说，'我待会儿再解决'。”
