高盛预计，到2020年，少量股票将在标准普尔500指数（SPX）的每股总股息（DPS）的总增长中占很大比例，这应该会在可能波动的市场中提振股价。萨克斯报告。 高盛在最近的《美国股票观点》报告中表示：“市场共识认为，对标普500每股股息贡献最大的行业将在2020年实现最快的股息增长。”
高盛补充说：“在股票方面，预计前20大派息者将占2020年标准普尔500 DPS（每股股息）的36％，”。 在这20只股票中，这8只股票的预计2020年每股收益增加：微软公司（MSFT），8％，埃克森美孚公司（XOM），6％，摩根大通公司（JPM），11％，强生公司约翰逊（JNJ），5％，思科系统公司（CSCO），6％，艾伯维公司（ABBV），6％，英特尔公司（INTC），4％和美国银行（BAC），20 ％。
对投资者的意义
高盛观察到，过去的12个月股息收益率现在约为2.0％，超过了10年期美国国债的收益率，这是自2016年10月以来的首次。 报告指出：“信息技术，金融和医疗保健共占标准普尔500指数股息的45％，到2020年，每股股息将增长近10％。” 高盛补充说：“在另一个极端，预计高收益的房地产和公用事业部门将是明年DPS增长最慢的部门之一，”分别为3％和4％。
对于整个标准普尔500指数，高盛预计DPS将在2019年增长7％，到2020年增长6％。他们计算出，派息比率将在2019年上升2个百分点，达到35％，这是7％的结果。 DPS增长超过EPS增长3％。 尽管如此，派息率仍将低于其30年平均值37％。 他们预测到2020年，由于“美国和全球经济温和反弹以及消除特殊逆风”，每股收益将增长6％。
高盛估计，到2020年，标准普尔500指数的股息收益率将升至2.2％，前20名股息支付者按资本化加权计算的混合收益率为3.2％。 预计到2020年，微软的股息收益率在高盛20只股票中最低，为1.5％，但凭借其巨大的市值，它将成为标普500 DPS整体的最大贡献者，权重为3.0％。
上面列出的其他股票的2020年预计收益率是：埃克森美孚（Exxon Mobil），5.2％，摩根大通（JPMorgan Chase），3.4％，强生（Johnson&Johnson），3.0％，思科，2.9％，AbbVie，7.0％，英特尔，2.8％和美国银行，2.8％。
根据Hartford Funds的一份白皮书，根据Morningstar Inc.的数据，从1960年到2018年，再投资的股息加上复利的能力占该期间标准普尔500指数提供的总回报的82％。惠灵顿管理公司（Wellington Management）引用了一项研究，该研究考察了标普500指数从1930年到2018年的表现。
惠灵顿根据股息收益率将数据分为9个十年，股票分为5个五分位数。 每个五分位数的股票超过总指数的十年数是：最高的五分之一，6倍（66.7％），第二个五分之一，8倍（77.8％），第三个五分之一，5倍（55.6％），第四个五分之一，3次（33.3％），底部五分之一，4次（44.4％）。
惠灵顿解释说，最高的五分之一人口不能长期领先于市场，这是部分原因，即这些股票可能具有很高的派息率，如果收益大幅下降，这是不可持续的，并且这些股票被迫削减股息通常会看到价格下降。 同样，高支出的股票可能没有为未来业务的增长投入足够的资金。
展望未来
高盛预测，到2028年，标准普尔500 DPS的年均增长率将为3.5％。他们指出，股息互换市场在同一十年内的平均年均增长率仅为0.7％。过于悲观。 如果高盛是正确的，那么除了上述股票之外，还有大盘。 可能会得到提升。
