大多数交易所买卖基金（ETF）都不被视为衍生工具。 在2008年金融危机之后，许多专家将市场崩溃归咎于衍生品和金融工程。 结果，许多投资者回避了基于衍生工具的证券和其他新的金融产品，以避免与之相关的风险。 不幸的是，这种风险规避导致了许多误解，尤其是对于最近已流行的ETF。
ETF不是衍生产品，除非它们是
衍生产品是一种特殊的金融证券，其价值基于另一项资产的价值。 例如，股票期权是一种衍生证券，因为它们的价值基于公开交易公司（例如通用电气）的股价。 这些选择权为其所有者提供了在特定日期以特定价格买卖GE股份的权利，但没有义务。 因此，这些期权的价值来自通用电气的现行股价，但并不涉及实际购买这些股份。
股票型ETF与共同基金相似，因为他们完全拥有股份以造福基金股东。 购买ETF股票的投资者购买的证券是由基金章程指定的实际资产支持的，而不是由基于这些资产的合同支持的。 这种区别确保了ETF既不表现也不被分类为衍生工具。
尽管通常不将ETF视为衍生产品，但也有例外。 最近的历史见证了许多寻求提供基本指数的倍数回报的杠杆ETF。 例如，ProShares Ultra S&P 500 ETF旨在为投资者提供等于S&P 500指数业绩两倍的回报。 如果标准普尔500指数在交易日内上涨1％，则ProShares Ultra S&P 500 ETF的股票预计将上涨2％。 此类ETF应该被视为衍生产品，因为其投资组合中的资产本身就是衍生证券。
（有关的阅读，请参阅“衍生品是否导致了经济衰退？”）
