资产支持证券– ABS与抵押债务– CDO：概述
资产支持证券（ABS）是一种以债务池为基础的投资，例如汽车贷款或房屋抵押贷款。 抵押债务义务（CDO）是ABS的一种版本，其中可能包括抵押以及其他类型的资产。
在这两种情况下，这种产品的所有者都直接或间接地从通过打包贷款以创建该证券的消费者群体偿还本金和利息中获利。
重要要点
- ABS是一种基于偿还一部分消费者债务而提供回报的投资类型; CDO是ABS的一种版本，其中可能包括抵押债务以及其他类型的债务，这些类型的投资主要在市场上进行机构，而不是个人投资者。
资产支持证券– ABS
ABS是从1980年代首次引入的抵押贷款支持证券（MBS）演变而来的。 MBS由发行抵押的银行机构出售的抵押构成。 投资银行或其他金融机构将这些债务分类为住宅或商业类别后，将购买这些债务并重新打包。 每个软件包都变成了可由投资者购买的MBS。
同样，ABS是资产池，但该池包含抵押以外的任何债务。 它可能由信用卡债务，未偿还的汽车贷款，学生贷款或任何其他债务组成。
在任何一种情况下，MBS或ABS的投资者直接或间接赚钱，因为借款人偿还了贷款的利息和本金。
抵押债务– CDO
CDO是由专用车辆（SPV）发行的ABS。 SPV是专门为发行该抵押债务义务而成立的业务实体或信托。 标的债务有时会进一步将CDO分类。
- 抵押贷款义务（CLO）是由银行贷款组成的CDO，抵押债券义务（CBO）由债券或其他CDO组成，结构化的财务支持CDO具有ABS，住宅或商业MBS或房地产投资信托（ REIT）债务。 现金CDO由现金市场债务工具提供支持，而其他信用衍生产品则支持合成CDO。
此外，抵押抵押债务（CMO）是MBS的一种复杂类型。 与CDO不同，CMO仅基于MBS。 这意味着利率变化，债务的提前还款和抵押信贷风险可能对它造成特别严重的打击。
CDO和CMO都针对机构投资者，而不是个人。
在CMO中，根据抵押贷款的风险，利率和本金支付可以分为各种证券。
但是，在CDO中，具有不同信用质量和收益率的工具至少分为三批，称为档次，每批都具有相同的到期水平。 股票部分的收益最高，但信用等级最低。 优先级债券提供最佳的信贷质量，但收益最低。 就信贷质量和收益而言，夹层部分在股权和高级部分之间。
特别注意事项
如果不参考2008年的金融危机，就不能提出抵押贷款支持证券和抵押债务义务的主题，这主要是由次级抵押贷款支持的抵押贷款支持证券的价值缩水造成的。
房价泡沫是由次级抵押贷款提供的。 这些次级抵押贷款被打包并出售，然后重新打包并转售给机构。 随着泡沫开始缩小，房主被迫违约，从这些贷款的还款中获得收入的证券价值暴跌。
金融危机最终消失了，到2011年，抵押贷款支持的证券市场已经恢复正常。
