什么是银行票据掉期利率– BBSW？
银行票据掉期利率（BBSW）或银行票据掉期参考利率是一种短期利率，用作澳元衍生品和证券（最著名的是浮动利率债券）定价的基准。
BBSW告诉您什么？
BBSW是用于定价证券的独立参考汇率。 固定收益投资者使用BBSW，因为它是浮动利率债券和其他证券定价的基准。 BBSW是银行为各种到期日提供的银行票据利率的平均值。 换句话说，它是各种符合银行资格的证券的中点利率，是澳大利亚银行之间相互借贷的利率。
BBSW如何计算？
BBSW由保持此汇率的澳大利亚证券交易所（ASX）计算和发布。 银行票据掉期利率等于澳大利亚的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），在机构层面上也被用作参考利率。 为了进行审查，伦敦银行同业拆借利率是利率的平均值，该平均值是根据全球领先的银行每天提交的估算值得出的。 它代表伦敦银行间同业拆借利率，是计算全球各种贷款利率的第一步。
例如，浮动浮动汇率可能会比伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）报价100个基点，而在澳大利亚，他们可能会超过BBSW报价100个基点。 如前所述，BBSW是银行为各种到期日提供的银行票据利率的平均值。
根据ASX，BBSW与LIBOR和其他类似基准没有直接联系到抵押或其他零售贷款指数。 因此，其在这些领域的影响极小，并仅限于其对利率水平的总体影响。
风险溢价
与无风险利率相比，BBSW增加了风险溢价以补偿证券的风险，而无风险利率通常基于政府债券。 例如，在美国，无风险利率通常是美国国债，因为它是由美国政府支持的。
添加到BBSW的信用溢价通常很小，例如5到10个基点。 但是，在2008年金融危机及其后几个月中，该指标已超过300个基点。
优质银行和优质银行合格证券
优质银行是几家获得批准的金融机构之一，其中包括澳大利亚的四大银行。 澳大利亚证券交易所每年都会审核该小组的成员。 ASX上列出的成员资格要求包括：
- 成为澳大利亚审慎监管局（APRA）定义的授权存款接受机构（ADI），满足信用评级基准，特别是标准普尔对A1 +的短期评级和对至少有至少38％的高级无抵押债务的长期评级AAH具有可供澳大利亚储备银行（RBA）用于公开市场操作和长期流动性融资的证券
重要要点
- 银行票据掉期利率（BBSW）是一种短期利率，用作澳元衍生品和证券（最著名的是浮动利率债券）定价的基准.BBSW是用于对证券进行定价的独立参考利率。 固定收益投资者使用BBSW，因为它是浮动利率债券和其他证券定价的基准。与无风险利率相比，BBSW增加了风险溢价来补偿证券的风险。政府债券。
银行票据掉期利率示例– BBSW
假设银行票据的利率在今年前六个月为4％，而利率则跃升至5％，并在下半年保持在5％。 全年的平均水平为4.5％，外加任何风险溢价。 如果风险溢价为15个基点，则BBSW将为4.65％（包括银行票据利率的平均值）并加上风险溢价。
当然，实际上，在计算BBSW时要计算出两个以上的平均利率，但通常将其视为所有这些利率的中点。
SIBOR和BBSW之间的区别
新加坡银行同业拆放利率（简称SIBOR）是指亚洲市场内银行之间放贷的基准利率，以新加坡元表示。 SIBOR是直接或间接参与亚洲经济的贷方和借方的参考汇率。
贷款期限从隔夜到一年不等。 值得注意的是，英国版伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）与SIBOR类似，而BBSW是澳大利亚版LIBOR和SIBOR。
使用BBSW的局限性
与任何参考利率一样，BBSW可能无法真正反映出市场中确实存在的信用风险。 财务基准并未预测2008年的金融危机以及随后的大萧条。 结果，风险溢价可能并不总是反映总的市场风险，可能会成为滞后指标。
