在投资领域，很少有比市场时机更具争议的主题。 有些人声称这是不可能的，而另一些人则声称他们可以为您完美地完成它-只需少量费用。 然而，事实可能在两个极端之间。
基本困境
市场周期变化，毫无疑问，各种指标至少可以潜在地反映给定时间的特定市场阶段。 但是，这并不一定意味着人们可以准确而一致地确定何时进出。 （有关相关阅读，请参阅 了解周期-市场时机的关键 。）
评论家
批评市场时机的人认为，与保持完全投资的同期相比，成功地对市场进行时机几乎是不可能的。 这种对时机的基本拒绝也被《 金融分析师杂志》 ， 《金融研究杂志》 和其他可观来源报道的各种研究所证实。
1994年，诺贝尔纪念奖获得者保罗·萨缪尔森（Paul Samuelson）在 《投资组合管理杂志》上 发表评论说，根据市场的看法，有信心的投资者已经从拥有几乎所有股票的股票变成了反向股票。 但是，他认为，随着时间的推移，他们的表现 不会 比“谨慎的家伙”更好，后者持有大约60％的股票和债券。 这些投资者仅微幅提高和降低其股权比例-没有大的进出。
那么解决方案是什么？ 最好的投资方式（总收益法）是一种投资组合，其中包括出于合理的财务和经济原因而购买和出售的数量可管理的单个股票。 这样的投资组合 相对 独立于整体市场，并且没有试图击败特定的指数。 更重要的是，这种方法不需要市场时机。 （有关的阅读，请参阅 《投资组合指南》 。）
支持者
相反，德国主要的股票选择者和市场计时器Uwe Lang声称，当市场出现危险时，投资者应在两到五天内卖出股票，并在市场开始上涨时回购股票。 此外，Lang称“买入并持有”策略是利润杀手。 （有关阅读，请 参阅成功的长期投资者的十个技巧 。）
获得优势
投资杂志和互联网网站也对市场时机优势声称无休止。 那么，投资者能否获得这一获胜的优势，从而使他们能够持续击败市场？ 那么所有提供大量的市场时机选择方法的人呢？ 每个人都声称找到了解决计时问题的方法，并提供了某种成功的证据。 他们都以惊人的回报而自豪，通常以高于正常市场指数的倍数回报，并报告他们如何预测这种或那只股票的各种繁荣和崩溃或暴跌。
尽管有他们的主张，标准的观点是，随着时间的流逝，这样的模型不会而且不会成功。 当然，对索赔和证据的解释均应谨慎。 这些模型中的一些可能会带来一些好处，但投资者需要货比三家，获得第二甚至第三种意见，并得出自己的结论。 最重要的是，投资者必须避免将所有资金用于一种方法。
毕竟，尽管很难把握好时机，尤其是在周期中的每个波动中，但是任何人在1999年看过市场并决定退出并停留到2003年之前，都做得非常好。
取得平衡
对于怀疑论者来说，解决这个完全两极分化的困境的一个安全解决方案就是完全放弃计时，将钱投入追踪器中，而追踪器实际上随市场而涨落。 同样，大多数投资基金所做的事情少得多。 如果您只是将您的资金留在此类基金中足够长的时间，那么您应该做得不错，因为从长远来看，股票市场通常会上涨。 （要了解更多信息，请阅读 索引投资 。）
即使您决定不按市场时机尝试运气，也应避免采用完全被动的投资方法。 积极管理您的资金与市场时机不同。 必须始终确保投资组合具有针对您的情况和偏好的适当风险等级。 投资余额也必须保持最新，这意味着随着资产类别随着时间的推移发展，必须进行调整。 （要了解有关如何执行此操作的更多信息，请阅读 重新平衡投资组合以保持在T 架子上 。）
例如，在股票繁荣时期，您需要随着时间的流逝缓慢出售，以防止投资组合的风险水平上升。 否则，您将获得所谓的投资组合漂移-风险要比讨价还价高。 同样，如果您发现最初出售的投资永远不适合您，或者您的情况有所变化，即使可能意味着亏损，您也可能需要将其出售。
一些专业的基金经理还拥有根据市场状况调整投资组合的系统。 例如，苏黎世的Julius Baer私人银行为大型客户提供“ Flex分配器”系统。 这是一种自动在股票和固定收益投资之间切换投资组合的机制。 分配器可在一定程度上防止熊市，同时在繁荣时期优化利润。 该系统还根据个人风险状况进行了调整。 （要了解更多信息，请阅读《 幸存的熊国家》 。）
以市场为时点的企业的案例研究
对市场进行精确定时是一项重大挑战，但是有一些方法可以弄清楚是在某个特定时间点重入股票还是债券。 甚至完全脱离一个而进入另一个。
瑞士公司Indexplus提供了一个很好的例子，该公司利用经济与市场之间的关系来“准时”进出。 该公司的两个合伙人托马斯·坎普斯（Thomas Kamps）和罗兰·兰兹（Roland Ranz）坚信直到崩溃发生前的最后时刻，即使这意味着卖出的价格要比峰值低一点。 这样做的理由是，在牛市的最后狂潮中发生了大的收益-如1999年所证明的。
换句话说，方法是让利润运行并使损失最小化。 他们强调，这样做有回报，可以冒一些损失，但在损失仍然很小的情况下，投资者需要离开。 对于许多投资者而言，这在心理上是非常困难的，因此，他们会坚持下去，直到遭受巨大损失。 缺乏感情的高科技模型可能是做出这些艰难决定的最佳方法。
Indexplus要求在股票和债券之间进行相对简单的转换。 该公司使用的模型整合了四个关键变量：市场心理，利率，通货膨胀和国民生产总值进入股市和宏观经济环境。 然后在此基础上做出决定。
实际投资是瑞士指数的部分复制。 这样可以实现经济高效的主动流程。 此外，坎普斯和兰兹强调，特别是在高效的瑞士市场上，选股并不会取得太大成就。 美国的情况与此类似。 没有人能确切知道市场的经济效率，但是很难持续成功地进行选股。 （有关更多信息，请阅读我们的 《股票选择策略指南》 。）
利弊的微妙平衡
市场时机往往有一个不好的声誉，一些证据表明，随着时间的推移，它并没有击败并购策略。 但是，投资过程应始终是一个积极的过程，投资者不应误解对市场时机的负面研究和观点，这暗示着您可以将资金投入可接受的资产组合中，而不用再考虑。
此外，至少在某些情况下，直觉，常识和一点运气可能会使时间安排对您有用。 请注意所有尝试过和失败过的人的危险，统计数据和经验。
