基础利率掉期定义

什么是基础利率互换？

基本利率掉期（或基准掉期）是一种掉期协议，其中，当事双方根据不同的货币市场参考利率交换可变利率，通常是为了限制公司因贷款不同而面临的利率风险和借贷利率。

例如，一家公司以与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）利率挂钩的可变利率将钱借给个人，但他们是根据国库券利率借钱的。借贷利率之间的差异（利差）会导致利率风险，因此，通过进行基准利率掉期交易，他们将T-Bill利率兑换为LIBOR利率，从而消除了这种利率风险。

基本利率掉期是浮动利率掉期的一种浮动形式。这些类型的掉期允许交换基于两种不同利率的可变利率支付。这种合同允许机构将一种浮动汇率转换为另一种汇率，通常用于交换流动性。

通常，基准汇率掉期现金流量是基于两种联系汇率之间的差额进行净额结算的。这与典型的货币掉期不同，在典型的货币掉期中，所有现金流都包括利息和本金支付。

基础利率掉期有助于减轻（对冲）基础风险，这是与不完全套期交易相关的一种风险。当投资者或机构在合约或证券中拥有至少一笔应付现金流量和至少一笔应收现金流量的仓位时，会产生这种风险，其中影响这些现金流量的因素彼此不同，并且它们之间的相关性小于1。

基本利率掉期可以帮助减少基础风险带来的潜在收益或损失，并且由于这是其主要目的，通常用于对冲。但是某些实体确实使用这些合同来表达利率的方向性观点，例如基于伦敦银行同业拆借利率的利差方向，有关消费者信贷质量的观点，甚至是联邦基金有效利率与联邦基金目标利率之间的差异。

尽管这些类型的合同是在场外交易（OTC）的两个交易对手之间定制的，而不是交易所买卖的，但是四种较流行的基准利率掉期包括：

这些类型的掉期的付款也将被自定义，但是这种付款通常每季度进行一次。

在伦敦银行同业拆借利率/伦敦银行同业拆借交易中，一个交易对手可能会收到三个月的伦敦银行同业拆借利率并支付六个月的伦敦银行同业拆借利率，而另一方则相反；或者，另一交易对手方可能会收到一个月的美元伦敦银行同业拆借利率并支付一个月的英镑英镑伦敦同业拆借利率，而对方相反。