什么是熊精油？
熊市加速器是由于长期利率以比短期利率更快的速度增长而引起的收益率曲线的拓宽。 空头熊通常暗示通胀预期上升，或者整个经济体价格普遍上涨。 通货膨胀的上升可能导致美联储提高利率，以抑制物价上涨过快。 反过来，投资者则出售其现有的固定利率长期债券，因为在收益率上升的环境下，这些收益率的吸引力将降低。 结果是熊市陡峭，因为投资者在等待升息完成之前再次买入长期债券时，出售短期到期的长期债券，而倾向于短期债券。
重要要点
- 熊市陡峭指的是长期利率以比短期利率更快的速度增长而导致的收益率曲线的拓宽。 当投资者担心短期内的通货膨胀或看跌股票市场时，通常会出现熊市加速器。交易者可以通过买入（卖出）短期债券和卖空（卖出）长期债券来利用熊市加速器。
了解熊的僵硬剂
当短期债券利率与长期债券利率之间存在较大的价差或差异时，就会出现熊市陡峭现象，只要这是由于长期利率的上升速度快于短期利率。 投资者通常使用美国国债来衡量利率是上升还是下降。 美国国库券是美国国库券发行的债券或债务工具，旨在为美国政府筹集资金。 每个债券通常支付收益率或收益率。
各种债券的短期和长期利率及其到期日之间的差异以图表形式绘制在所谓的收益率曲线上。 收益率曲线的短期基于短期利率，该利率由市场对美联储政策的预期确定。 从本质上讲，当美联储预期加息时它将升值，而当预期降息时将降息。 收益率曲线的长端受诸如通胀前景，投资者需求和供给，经济增长以及机构投资者交易大量固定收益证券等因素的影响。
屈服曲线和熊的陡峭剂
收益率曲线显示了期限为3个月至30年的债券收益率，因此通常在计算中使用美国国库券。 在正常利率环境下，曲线从左到右向上倾斜，表示正常的收益率曲线。 正常收益率曲线是这样的一条曲线：具有短期到期期限的债券的收益率低于具有长期到期期限的债券的收益率。
当曲线的形状变平时，这意味着长期利率和短期利率之间的价差正在缩小。 当短期利率的上升速度比长期收益率的上升快时，收益率曲线趋于平坦；或者，当长期利率的下降速度比短期利率的下降率快时，收益率曲线趋于平坦。
另一方面，当短期和长期收益率之间的价差扩大时，收益率曲线会变陡。 如果由于长期利率比短期利率上升而使收益率曲线陡峭，则称为熊市陡峭度。 该术语之所以得名，是因为长期利率上升表明通货膨胀和美联储未来加息的趋势，它往往对股市不利。 当美联储加息时，经济增长放缓，部分原因是贷款和借款利率提高。 结果可能导致投资者出售股票。
特别注意事项
请记住，债券价格与收益率之间存在反比关系，也就是说，当价格下跌时，债券收益率就会上升，反之亦然。 债券交易者可以通过买空短期债券和做空长期债券，利用空头加仓带来的价差扩大，从而建立净空头头寸。 随着收益率的增加和价差的扩大，交易者从购买的短期债券中赚取的收益将大于在卖空的长期债券中损失的收益。
熊挺器与公牛挺器
陡峭的屈服曲线可以是牛市的陡峭者或熊市的陡峭者。 牛市看跌者的特点是短期利率下降的速度快于长期利率。 这两个术语相似，它们描述了一条陡峭的屈服曲线，只是空头陡峭是由长期利率的变化驱动的。 相反，短期收益率下降对收益率曲线的影响更大，因此推动了牛市的走牛。 牛市恐慌者之所以得名，是因为它倾向于对股市和经济有利，因为它表明美联储正在降低利率以增加借贷并刺激经济。
熊用浸渍剂的例子
让我们详细看一个例子。 2019年11月20日，十年期美国国债的收益率为1.73％，而两年期美国国债的收益率为1.56％。 当时两种收益率之间的价差为17个基点（或1.73％-1.56％），这可以说是相对持平。
假设两个月后，两种证券的债券收益率均上升，其中10年期为2.73％，而2年期为1.86％。 收益率差现已扩大至87个基点（或2.73％-1.86％）。
但是，长期收益率之间的差异为100个基点（2.73％-1.73％），而短期收益率之间的差异为30个基点（1.86％-1.56％）。 换句话说，由于长期利率在同一时期内的上升幅度大于短期利率，因此该事件使熊市陡峭。
