目录
- 什么是行为金融？
- 了解行为金融
- 行为金融概念
- 研究偏见
- 股票市场;股市
什么是行为金融？
行为金融是行为经济学的一个子领域，提出心理影响和偏见会影响投资者和金融从业者的金融行为。 此外，影响和偏见可能是解释所有类型的市场异常，尤其是股票市场异常的原因，例如股票价格的严重上涨或下跌。
行为金融
了解行为金融
行为金融可以从多种角度进行分析。 股市收益是金融的一个领域，人们通常认为心理行为会影响市场结果和收益，但观察角度也有很多。 行为金融分类的目的是帮助理解人们为什么做出某些金融选择以及这些选择如何影响市场。 在行为金融学中，假设金融参与者不是完全理性和自我控制的，而是具有一定的正常和自我控制倾向的心理影响力。
行为金融研究的关键方面之一是偏见的影响。 可能由于多种原因导致偏见。 偏差通常可以分为五个关键概念之一。 在缩小对行业或部门结果与结果的研究或分析时，了解和分类不同类型的行为财务偏向非常重要。
重要要点
- 行为金融学是一个研究领域，专注于心理影响力如何影响市场结果。可以对行为金融学进行分析，以了解各个部门和行业的不同结果。行为金融学研究的关键方面之一是心理偏见的影响。
行为金融概念
行为金融通常包含五个主要概念：
- 心理核算：心理核算是指人们为特定目的分配资金的倾向。牧群行为：牧群行为指出人们倾向于模仿大多数牧群的财务行为。 羊群效应在股市上是臭名昭著的，是导致急剧反弹和抛售的原因。情感鸿沟：情感鸿沟是指基于极端情绪或诸如焦虑，愤怒，恐惧或兴奋之类的情绪紧张的决策。 通常，情绪是人们没有做出理性选择的关键原因。锚定：锚定是指将支出水平附加到某个参考上。 示例可能包括基于预算水平的一致支出或基于不同满意度效用的合理化支出。 自我归因：自我归因是指基于对自我知识的信心而做出选择的趋势。 自我归因通常源于特定区域的内在信心。 在此类别中，个人倾向于将自己的知识排名高于其他人。
行为金融学研究的偏见
进一步分解偏见，已为行为财务分析确定了许多个人偏见和倾向，包括：
处置偏见
倾向性偏差是指投资者何时抛售获胜者并抓住失败者。 投资者的想法是，他们希望迅速实现收益。 但是，当一项投资亏本时，他们会坚持下去，因为他们想恢复到平价或最初的价格。 投资者倾向于迅速（在获得收益时）承认自己对投资的正确认识。 但是，投资者在出现投资错误时（出现亏损时）不愿承认。 处置偏好的缺陷在于，投资的绩效通常与投资者的入场价挂钩。 换句话说，投资者基于他们的个人入场价来评估其投资绩效，而忽略了可能已经改变的投资基础或属性。
确认偏差
确认偏差是指投资者倾向于接受确认其已经持有的投资信念的信息时的偏差。 如果信息浮出水面，即使信息存在缺陷，投资者也很容易接受它来确认他们对投资决定的正确性。
经验偏差
当投资者对近期事件的记忆使他们产生偏差或使他们相信该事件再次发生的可能性更大时，就会发生经验偏差。 例如，2008年和2009年的金融危机导致许多投资者退出股票市场。 许多人对市场看法不佳，并可能预计未来几年会出现更多的经济困难。 经历过这样的负面事件的经验增加了他们的偏见或可能性，该事件可能再次发生。 实际上，经济复苏了，随后几年市场又反弹了。
损失厌恶
当投资者对损失的关注比对市场收益的享受更为重视时，就会发生损失回避。 换句话说，与获得投资收益相比，他们更有可能在避免损失方面分配更高的优先级。 结果，一些投资者可能希望获得更高的支出来弥补损失。 如果不太可能获得高额回报，即使从理性的角度来看，即使投资风险可以接受，他们也可能会完全避免损失。
熟悉性偏见
熟悉度偏差是指投资者倾向于投资他们所了解的内容，例如国内公司或本地拥有的投资。 结果，投资者无法分散在多个部门和投资类型中，从而可以降低风险。 投资者倾向于与他们有历史或熟悉的投资。
股票市场中的行为金融
有效市场假说（EMH）表示，在高度流动的市场中，在任何给定时间，股票价格都会得到有效估值，以反映所有可用信息。 但是，许多研究已经记录了证券市场中的长期历史现象，这些现象与有效的市场假设相矛盾，并且不能在基于完全投资者理性的模型中被合理地捕捉。
EMH通常基于这样的信念，即市场参与者基于当前和未来的所有内在和外部因素合理地看待股票价格。 在研究股票市场时，行为金融学认为市场效率不高。 这样可以观察心理因素如何影响股票的买卖。
行为金融偏见的理解和使用每天应用于股票和其他交易市场的变动。 广义上讲，行为金融理论也已被用来对诸如泡沫和严重衰退之类的重大市场异常现象提供更清晰的解释。 尽管不是EMH的一部分，但投资者和投资组合经理对了解行为金融趋势具有既得利益。 这些趋势可用于帮助分析市场价格水平和波动，以进行投机和决策。
