什么是焦土政策
焦土政策是一种防止收购的策略，在这种策略中，目标公司试图使其自身对敌对的竞标者不那么有吸引力。 策略包括出售资产，承担高额债务以及发起可能对公司造成损害的其他活动（如果被收购）。 在极端情况下，焦土政策可能最终会成为“自杀药”。
打破焦土政策
该术语起源于军事，描述了一种战略，在这种战略中，撤退的军队销毁了农作物和基础设施，以防止攻击者使用它们。 使用焦土政策的公司正在进行最后的努力，如果目标公司通过出售重要资产来进行，如果敌意收购失败了，它可能最终无法收回。 作为出售资产或承担债务的一种替代方法，公司可以制定条款，向新的管理人员提供大量支出，例如金降落伞（如果有新的管理团队）。
焦土政策可能并非总是可行。 敌对的公司可能会针对公司的防御行动寻求禁制令，并可能阻止董事会停止收购要约。 例如，一家钢铁公司可能威胁要收购一家因制造劣质零件而卷入诉讼的制造商。 在这种情况下，目标公司将寻求购买与任何诉讼和解相关的未来负债，以使新合并的公司承担这些负债的负担，从而使其对敌对的竞标者没有吸引力。 但是敌意的竞标者可能能够获得法院禁制令，以阻止此次收购。
