什么是基准？
基准是可以用来衡量证券，共同基金或投资经理业绩的标准。 通常，广泛的市场和市场细分的股票和债券指数用于此目的。 这是Sigma Six黑色腰带的元素。
为什么基准很重要
了解基准
基准是创建的指数，包括代表整个市场某些方面的多种证券。 已针对所有类型的资产类别创建了基准索引。 在股市中，标普500和道琼斯工业平均指数是最受欢迎的两个大型股基准。 在固定收益方面，最高基准的例子包括巴克莱资本美国总债券指数，巴克莱资本美国公司高收益债券指数和巴克莱资本美国国债指数。 共同基金投资者可以使用Lipper指数，后者使用特定类别的30个最大共同基金，而国际投资者可以使用MSCI指数。 Wilshire 5000还是代表美国所有公开交易股票的流行基准，当评估任何投资的表现时，将其与适当的基准进行比较很重要。
确定和设定基准可能是个人投资者投资的重要方面。 除了代表大盘，中盘，小盘，增长和价值等广泛市场特征的传统基准。 投资者还将根据基本特征，行业，股利，市场趋势等找到指数。 对特定类型的投资有了解或兴趣将有助于投资者确定合适的投资基金，并使他们更好地向财务顾问传达其投资目标和期望。
在寻求投资基准时，投资者还应考虑风险。 投资者的基准应反映出他或她愿意承担的风险量。 围绕基准考虑因素的其他投资因素可能包括要投资的金额和投资者愿意支付的成本。
重要要点
- 基准是衡量绩效的标准。在投资中，可以使用市场指数作为评估投资组合绩效的基准。根据特定的投资策略或授权，基准会有所不同，因此选择适当的基准是重要，因为错误的索引会导致基准错误。
投资行业基金管理
随着产品创新，基准数量不断增加。 基准通常被用作投资行业投资组合管理的中心因素。 被动投资基金和智能Beta基金是从基准投资衍生而来的两种策略。 遵循自定义基准的复制策略也变得越来越普遍。 积极的经理人也在市场中部署主动管理的策略，使用最传统的形式的索引作为他们想要超越的基准。
被动
创建基准以包括代表整个市场某些方面的多种证券。 设立被动投资基金的目的是让投资者接触基准，因为个人投资者投资每种指数的证券价格昂贵。 在被动型基金中，投资经理使用复制策略来匹配基准指数的持有量和回报，从而为投资者提供用于目标投资的低成本基金。 SPDR S&P 500 ETF（SPY）就是这类基金的一个典型例子，它以0.09％的管理费复制S&P 500指数。 投资者可以轻松地找到采用该策略的大盘，中盘，小盘，成长型和价值共同基金和ETF。
智能Beta
智能Beta策略的开发是对被动指数基金的增强。 他们试图通过基于某些变量选择股票或通过做多和做空头寸以获得alpha值来投资标准被动基金，从而提高投资者的收益。 State Street Global Advisors的增强索引策略提供了一个示例。 SSGA增强型小型股基金（SESPX）试图通过在该指数的小型股中持有多头和空头头寸来稍微超越其罗素2000年基准。
市场细分基准
市场细分基准可以根据特定细分市场（例如部门）为投资者提供基准投资的其他选择。 道富环球投资顾问SPDR ETF为投资者提供了对标准普尔500指数各个行业进行投资的机会。一个例子是技术精选行业SPDR基金（XLK）。
基本基准和主题基准
面对击败市场的挑战，许多投资经理创建了使用复制策略的自定义基准。 这些类型的基金越来越成为业绩最好的基金。 这些基金根据基本面，风格和市场主题对定制指数进行基准测试。 全球X机器人与人工智能专题ETF（BOTZ）是可投资领域中表现最好的非杠杆专题ETF之一。 它使用索引复制策略，并试图跟踪Indxx全球机器人与人工智能主题索引。 该指数是一个定制的指数基准，包括涉及机器人和人工智能解决方案的公司。
主动管理
随着基准复制策略数量的增加，主动管理变得更具挑战性。 因此，对于投资者而言，找到积极的管理人员不断超越自己的基准变得更具挑战性。 在2017年，方舟创新ETF（ARKK）是可投资市场中表现最好的ETF之一。 截止到11月3日，年初至今回报率为76.06％。 它的基准是标准普尔500指数，可比回报率为15.59％，以及MSCI世界指数，可比回报率为17.55％。
基准的价值
基准的价值一直是争论的话题，带来了许多创新，这些创新围绕直接投资于实际的基准指数。 辩论主要来自对基准敞口，基础投资和主题投资的需求。 订阅有效市场假说（EMH）的经理人声称，根本不可能击败市场，然后，通过扩展，试图超越基准的想法并不是经理人要达到的现实目标。 因此，不断发展的投资组合策略以指数基准投资为中心。 尽管如此，仍有一些积极的经理人确实一直在超越基准。 这些策略确实需要广泛的监视，并且通常包括高昂的管理费用。 但是，随着人工智能定量模型将更多变量和更高自动化程度集成到项目组合管理流程中，成功的主动经理变得越来越普遍。
基准错误
基准错误是在财务模型中选择了错误基准的情况。 此错误可能会在分析师或学者的数据中造成较大的分散，但可以通过在分析开始时选择最合适的基准轻松避免该错误。 跟踪误差可以与基准误差混淆，但是这两种方法的效用截然不同。
为了避免基准误差，在资本资产定价模型（CAPM）下创建市场投资组合时，在计算中使用最合适的基准或市场很重要。 例如，如果要使用CAPM创建美国股票投资组合，则不会使用日经指数（日本指数）作为基准。 因此，如果要比较投资组合收益，则应使用包含相似股票的指数。 例如，如果您的投资组合是高科技的，则应使用纳斯达克作为基准，而不是标准普尔500。
