寻求收入快速增长的公司的投资者正涌入微软，微软，甲骨文和Workday等软件股，它们今年以来已飞涨至大盘。 IPO Crowdstrike Inc.（CRWD）也上涨了。 但是，一些分析师表示，这些收益可能正在造成软件股泡沫，尽管行业收入每年平均增长25％。
2000年的“泡沫”
麦格理研究公司（Macquarie Research）的软件分析师莎拉·辛迪安（Sarah Hindlian）告诉该刊物说：“软件估值创历史新高。”气泡风险上升。 他说：“就像2000年一样，这是一个泡沫。” “这些市盈率通常就是您所看到的市盈率。”
现在许多软件公司的市值是2019年预期销售额的20倍以上，而苹果公司（AAPL），微软，Amazon.com Inc.（AMZN）和Facebook Inc.等大型科技公司的预期销售额是四到八倍。 （FB）。 同时，标准普尔500指数（SPY）现在的价值约为销售额的两倍。
按市盈率计算，估值也令人眼花zz乱。 云行业领导者Salesforce.com（CRM）本身就是一门课。 截至周五，该公司的市盈率约为2020年1月终了年度GAAP预期利润的200倍。按非GAAP计算，根据Barron的数据，该公司的市盈率仍为57倍预期价格。
这些昂贵的软件股票中有很多尚未盈利。 以云软件提供商Workday为例，该公司市值近500亿美元，但仍在亏损。 根据巴伦公司的说法，包括ServiceNow Inc.（NOW），Okta Inc.（OKTA）在内的其他高价值软件公司尚未实现盈利。
看涨的软件分析师乐于忽略标准GAAP收益的缺乏，因为他们押注更大的行业转向基于云的订阅，而不再是硬件和本地数据中心。 例如，Jefferies的软件分析师John DiFucci说，强劲的经常性收入使这些股票具有吸引力。 他说：“我们对软件业务一如既往地积极，但是，在某些情况下估值确实使我们停顿了。”
展望未来
鉴于这些高估值，投资者可能需要为这些股票的波动做好准备。 例如，iShares扩展技术软件行业ETF（IGV）今年上涨了30％以上，并且在过去三年中翻了一番。 但是，基于诸如季度收益小失误之类的公告，ETF中的许多个人股票都容易受到大幅波动的影响。 高科技战略家通讯的希基说：“软件对投资者而言确实具有风险，而风险并没有反映在股票中。”
