什么是空白支票公司？
空白支票公司是没有成熟业务计划的公开交易，发展阶段的公司。 它可能被用作初创公司的资金筹集，或者更有可能打算合并或收购另一个业务实体。 空白支票公司属于投机性质，受证券交易委员会规则419约束，以保护投资者。
重要要点
- 空白支票公司还没有制定业务计划，这种公司通常用于与合并或收购另一项业务的计划中获得资金.SPAC是一种空白支票公司。
空白支票公司如何运作
美国证券交易委员会通常将空白支票公司视为便士股票或微型股票。 因此，SEC对这些公司施加了额外的规则和要求。 例如，他们必须将募集的资金存入托管账户，直到股东正式批准收购并进行业务合并为止。 同样，根据1933年《证券法》第D条，这些公司也不得使用某些豁免。第D条第504条规定，公司不得对发行不超过100万美元的证券进行证券登记。 SEC禁止空白支票公司使用规则504。
在2019年，有20％的IPO是SPAC。
空白支票公司的类型为“特殊目的收购公司”（SPAC），其成立目的是通过首次公开募股（IPO）筹集资金，以在一定时间范围内（通常为24个月）为并购提供资金。 这笔钱将一直托管到合并交易结束为止。 如果24个月后仍未进行任何收购，则SPAC将解散，并退还资金。 SPAC经理通常持有20％的股份，其余的将用于IPO的认购人。
截至2019年，SPAC占美国IPO市场的约20％。 在SEC无法继续审查传统IPO的2018年底和2019年初政府关闭期间，SPAC受到了广泛欢迎。 在此期间，SPAC能够在未经SEC批准或反馈的情况下公开上市，这要归功于SEC的规定，如果公司愿意在公开发行前至少20天确定设定的IPO价格，就可以使自己的IPO注册有效。
虽然SPAC在政府长期停摆期间可能已经引起了媒体的关注，但这些IPO为投资者带来了一些风险。 例如，投资者不事先知道给定的SPAC将收购哪家公司，尽管有些人可能会向投资者提供他们打算从事的行业的信息。SPAC的平均投资回报率也远低于投资的平均回报率。在传统IPO中约为8％，而在传统IPO中为约28％。
空白支票公司的示例
在2014年成功进行的公关活动告知公众将不再制作广受欢迎的称为Twinkies的点心蛋糕之后，总部位于洛杉矶的私人股本公司Gores Group于2015年创立了空白支票公司Gores Holdings。该公司通过IPO筹集了3.75亿美元，成为当年与其他机构投资者一起收购Twinkie制造商Hostess Brands的工具。
继成功之后，戈尔集团决定于2016年成立戈尔控股公司II，“目的是实现与一个或多个业务的合并，股本交换，资产收购，股票购买，重组或类似业务合并”。 -1申请。
