什么是债券持有人？
债券持有人是通常由公司和政府发行的债券的投资者或所有者。 债券持有人实质上是在向债券发行人放贷。 作为回报，债券投资者会在债券到期时获得本金（初始投资）。 对于大多数债券，债券持有人还定期收到利息。
重要要点
- 债券持有人是获取公司或政府机构等实体发行的债券的投资者，债券持有人实质上是发行人的债权人，因此债券持有人享有一定的保护并享有优先于股票（股权）持有人的权利。债券到期后，除了大多数债券的定期利息（票息）支付外，债券持有人还可以从中获利，如果他们所持有的特定债券的价值增加，则可以在二级市场上出售。
债券投资简介
债券持有人解释
投资者可以直接从发行实体购买债券。 例如，可以在新发行的拍卖期间从美国财政部购买国债。 债券投资者还可以通过经纪人或金融机构在二级市场上购买先前发行的债券。
通常认为，债券比股票更安全的投资，因为在破产的情况下，债券持有人对发行公司资产的要求更高。 换句话说，如果公司必须出售或清算其资产，则任何收益将先于债券持有人流向普通股股东。
债券细节简介
投资债券时，债券持有人在投资之前必须了解几个重要领域。 与股票不同，债券不通过回报利润或投票权来提供对公司的所有权参与。 相反，它们代表发行人的贷款义务和还款的可能性，以及其他影响其定价的因素。
利率
票息率是公司或政府将向债券持有人支付的利率。 利率可以是固定的，也可以是浮动的。 浮动利率可能与基准息息相关，例如10年期美国国债的收益率。
有些债券不向投资者支付利息。 相反，它们以低于其面值或折扣的价格出售。 例如，零息债券不支付息票利息，而是以与票面价值相当的折价交易，当债券返回其票面价值时，它在到期时获得利润。 例如，1, 000美元的贴现债券可能在市场上以950美元的价格出售，而到期时，投资者将获得1, 000美元的面值，获得50美元的利润。
成人礼
到期日是公司必须将本金（初始投资）偿还给债券持有人的日期。 大多数政府证券在到期时偿还本金。 但是，发行债券的公司对于如何还款有几种选择。 最常见的还款形式称为赎回资本。 在此，发行公司在到期日一次性付款。 第二种选择称为债券赎回准备金。 通过这种方法，发行公司每年都会返还特定金额，直到到期日偿还债券为止。
一些债券是可赎回证券。 可赎回债券（也称为可赎回债券）是发行人可以在规定的到期日之前赎回的债券。 如果被称为发行人，发行人将尽早返还投资者的本金，从而终止所有未来的息票支付。
信用等级
发行人的信用等级以及最终债券的信用等级都会影响投资者将获得的利率。 信用评级机构衡量公司和政府债券的信誉度，以向投资者提供投资于该特定债券而不是投资于类似产品的风险概述。
信用评级机构通常会指定字母等级来表示这些等级。 例如，对于具有较高信用风险的证券，标准普尔的信用等级范围从AAA级到C级和D级。 评级低于BB的债务工具被视为投机级债券或垃圾债券，这意味着该债券的发行人更有可能违约贷款。
债券持有人赚取收入
债券持有人以两种主要方式赚取收入。 首先，大多数债券会返还定期支付的利息（息票利率），通常每半年支付一次。 但是，根据债券的结构，它可能会按年，按季度甚至按月支付息票。 例如，如果债券支付的票面利率为4％的利率（称为息票利率），面值为1, 000美元，则投资者将每年获得40美元的收益，或者每半年支付20美元，直至到期。 债券持有人将在债券到期日（$ 1, 000 x 0.04 = $ 40/2 = $ 20）收回全部本金。
债券持有人可以从持股中赚取收入的第二种方法是在二级市场上出售债券。 如果债券持有人在到期前卖出债券，则有可能获得收益。 与其他证券一样，债券可以增加价值，但是债券升值有几个因素起作用。 例如，假设一位投资者以1, 000美元的价格购买了面值为1, 000美元的债券。 如果债券持有人在二级市场上的到期日之前卖出债券，而债券可能卖出$ 1, 050，从而从中赚取$ 50。 当然，如果债券的价值从原始购买价格下跌，债券持有人可能会损失。
债券持有人和税收
除了定期被动收入和到期投资回报的好处外，成为债券持有人的一大优势是某些债券的收入可以免征所得税。 由地方或州政府发行的市政债券通常支付不征税的利息。 但是，要购买免征州税，地方税和联邦税的三重免税债券，通常必须居住在发行该债券的市政当局中。
债券持有人奖励
债券持有人可获得的奖励包括相对安全的投资产品。 他们获得定期利息支付，并在到期时收回投资本金。 同样，在某些情况下，利息不征税。 但是，债券的上涨也带来了风险。
优点
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债券持有人可以通过定期付息（票息）来赚取固定收益
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债券持有人可以从美国国债中获得安全，无风险的投资。
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如果公司破产，债券持有人将在普通股股东面前获得付款。
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一些市政债券提供免税利息支付。
缺点
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当市场利率上升时，债券持有人面临利率风险。
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与发行人的财务生存能力相关的公司债券可能会发生信用风险和违约风险。
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如果通胀率超过其持有的债券的票面利率，债券持有人可能会面临通胀风险。
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当市场利率超过票面利率时，二级市场上债券的面值可能会降低。
债券持有人的风险
债券支付的利率可能跟不上通货膨胀。 通货膨胀风险是衡量整个经济体价格上涨的指标。 如果价格上涨3％，且债券支付2％的息票，则债券持有人的实际损失为净值。 换句话说，债券持有人有通胀风险。
债券持有人还必须应对潜在的利率风险。 利率上升时会发生利率风险。 大多数债券都有固定利率的息票，随着市场利率的上升，它们最终可能会支付较低的利率。 结果，与利率上升环境下的市场相比，债券持有人的收益可能较低。
作为债券持有人，通常被认为是低风险的工作，因为债券保证了一致的利息支付和到期本金的返还。 但是，债券仅与基础发行人一样安全。 债券具有信用风险和违约风险，因为它们与发行人的财务生存能力息息相关。 如果公司在财务上挣扎，则投资者有债券违约的风险。 换句话说，如果基础公司申请破产，债券持有人可能会损失100％的本金投资。
例如，持有公司债券通常会比持有政府债券产生更高的回报，但它们带来的风险更高。 这种收益率差异是因为政府或市政当局不太可能申请破产，而债券持有人却没有得到偿还。 当然，在动荡时期，外国经济或政府较不稳定的国家发行的债券仍比金融稳定的政府和公司发行的债券具有更大的违约风险。
债券投资者必须考虑成为债券持有人的风险与回报。 风险导致二级市场上的债券价格波动并偏离债券的票面价值。 如果潜在债券的持有人可能是不愿意为面值$ 1, 000的债券支付$ 1, 000，则该债券是由收益记录很少的新公司发行，或由前景不确定的外国政府发行。 结果，这1000美元的债券只能卖出800美元或打折。 但是，购买债券的投资者冒着发行人在投资到期前不会折叠或违约的风险。 作为回报，债券持有人有可能在到期时获得25％的收益。
作为债券持有人进行投资的真实例子
潜在的债券持有人可以投资于政府债券或公司债券。 以下是每个示例的优点和风险。
政府债券
美国政府发行了美国国债（T-bond），以筹集资金来为项目或日常运营提供资金。 美国财政部全年在不同时间通过拍卖发行债券，而现有债券在二级市场上交易。 T债券被认为是无风险的，拥有美国政府的全副武装和信誉，是保守投资者的最喜欢的投资。 但是，无风险功能有一个缺点，因为T债券通常比公司债券支付更低的利率。
国库券是长期债券（期限在10到30年之间），每半年支付一次利息，面值为1, 000美元。 30年期美国国债收益率在2019年3月31日收于2.817％，因此债券持有人每年获得2.817％的收益。 到期后的30年内，他们会收回全部投资本金。 国债可以在到期前在二级市场上出售。
公司债券
Bed Bath&Beyond Inc.（BBBY）当前拥有截至2019年4月5日的折价债券。固定债券BBBY4144685的利率为4.915，于2034年8月到期。截至2019年4月5日，债券的定价为77.22美元。而不是原始发行价$ 100。 由于BBBY几年来遇到财务困难，债券的价值下跌。 有时，BBBY债券的收益率已上升至7％的息票，反映出该证券涉及的信用风险。 相比之下，十年期美国国债收益率约为2.45％。 BBBY产品以丰厚的收益率和大量的相关风险打折。 如果公司申请破产，债券持有人可能会面临失去全部本金的情况。
