目录
- 指数投资
- ETF诞生了
- 产业的成长
- 一些重要ETF的示例
- 底线
在不到25年的时间里，交易所买卖基金（ETF）成为机构投资者和个人投资者最受欢迎的投资工具之一。 ETF通常被认为比共同基金更便宜，更好，因此为投资者提供了低成本的多元化，交易和套利选择。
现在，ETF定期管理着超过1万亿美元的资产，在特定年份，新ETF的发行数量从几十种增加到数百种。 ETF如此受欢迎，以至于许多经纪人为其客户提供有限数量的ETF的免费交易。 （有关的阅读，请参阅 交易所交易基金介绍。； 有关ETF的更多信息，请参见Investopedia教程： 交易所交易基金：简介 。）
重要要点
- 交易所买卖基金（ETF）最早是在1990年代开发的，目的是为个人投资者提供获得被动式指数基金的途径。自成立以来，ETF市场发展迅猛，如今已被各种类型的投资者和交易员所使用。 ETF现在代表着从广泛的市场指数到利基行业或替代资产类别的所有内容。
指数投资
ETF最初是指数投资现象的产物。 指数投资的想法并不是在最近20年才出现的。 指数投资的想法可以追溯到很久以前：信托或封闭式基金的创建偶尔是为了给投资者提供投资特定类型资产的机会。
但是，这些都不像我们现在所说的ETF。 为了回应学术研究表明被动投资的优势，富国银行和美国国家银行于1973年为机构客户推出了指数共同基金。 共同基金传奇人物约翰·博格尔（John Bogle）将在几年后跟进，于1975年12月31日推出了第一只公开指数共同基金。该基金被称为第一指数投资信托基金（First Index Investment Trust），该基金追踪标准普尔500指数，其资产仅为1100万美元。 在某些人的嘲笑中，这笔资金被称为“博格尔的愚蠢”，该基金的资产管理规模在1999年突破了1000亿美元。
一旦明确表明投资公众对这种指数基金有胃口，便开始争相让这种投资方式更易于投资公众使用-因为共同基金往往昂贵，复杂，缺乏流动性，并且许多都要求最低投资额。 像被动管理的共同基金一样，ETF通常通过使用计算机来尝试跟踪指数，并且还试图模仿市场。
ETF诞生了
根据《交易所交易基金手册》的作者加里斯汀（Gary Gastineau）的说法，对像ETF之类的首次真正尝试是在1989年为标准普尔500指数发行了指数参与股份。不幸的是，尽管有相当多的投资者兴趣，位于芝加哥的联邦法院裁定，该基金就像期货合约一样运作，即使它们像股票一样被边缘化和抵押了； 因此，如果要进行交易，就必须在期货交易所进行交易，而真正的ETF的出现则需要稍等片刻。
创建现代交易所交易基金的下一次尝试是由多伦多证券交易所在1990年发起的，称为多伦多35指数参与单位（TIPs 35）。 这些是跟踪TSE-35指数的基于收据的仓库工具。
三年后，道富环球投资公司（State Street Global Investors）于1993年1月22日发行了S&P 500信托ETF（简称SPDR或“ spider”）。它非常受欢迎，并且仍然是当今交易最活跃的ETF之一。 。 尽管第一只美国ETF于1993年推出，但又花了15年的时间才看到第一只主动管理的ETF进入市场。 （有关阅读，请参阅 公司债券ETF简介。 ）
巴克莱银行（Barclays）于1996年进入ETF业务，先锋（Vanguard）于2001年开始提供ETF。截至2018年底，有100多家不同的ETF发行人。
产业的成长
ETF市场从1993年的一只基金发展到2002年的102只，到2009年底将近1, 000只。根据研究公司ETFGI的数据，目前全球至少有5, 000只ETF交易，其中超过1, 750只位于美国（如果您包括交易所买卖的纸币（一个较小的类别），则全球还有1, 900个，美国还有270个）。
一路走来，ETF与传统共同基金之间开始了一场有趣的“竞争”。 2003年是ETF净资金流入超过共同基金的第一年。 从那以后，在市场收益为正的年份中，共同基金的流入通常超过了ETF的流入，但是在主要市场疲软的年份，ETF的净流入往往会更高。 （有关阅读，请参阅 ETF对年轻投资者起作用的5个原因。 ）
一些重要ETF的示例
正如我们已经提到的，第一只ETF（S&P 500 SPDR）于1993年1月23日问世。该基金目前管理着超过2600亿美元的资产，其股票交易价格约为280美元。
第二大ETF iShares Core S&P 500 ETF（NYSE：IVV）于2000年5月开始交易。该基金目前拥有近1820亿美元的管理资产，每月平均每天交易量为420万股。 。
iShares MSCI EAFE ETF（纽约证券交易所：EFA）是最大的外国股票ETF。 全民教育于2001年8月启动，目前拥有约580亿美元的资产。
景顺QQQ（NYSE：QQQ）模仿纳斯达克100指数，目前持有资产约730亿美元。 该基金于1999年3月启动。
最后但并非最不重要的一点是，巴克莱TIPS（NYSE：TIP）基金于2003年12月开始交易，管理的资产已超过200亿美元。 （有关相关阅读，请参阅 构建All-ETF投资组合。 ）
底线
尽管ETF确实为各种市场和投资类别提供了非常方便且负担得起的敞口，但也越来越多地将ETF归咎于ETF的动荡。 但是，这种批评不太可能大大减缓其增长，而且这些手段的重要性和影响似乎只会在未来几年内增长。
