风险资本家彼得·泰尔（Peter Thiel）在2016年总统大选期间向唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示支持时震惊了硅谷。 尽管他看上去不像以前那样热情洋溢，但蒂尔仍然认为，特朗普总统的表现要好于希拉里·克林顿或伯尼·桑德斯所能做的“替代方案”。
上个月，在纽约经济俱乐部举行的一次广告宣传为“与彼得·泰尔共进午餐”的活动中，以及在接受福克斯商业公司采访的Facebook公司（FB）董事会成员，贝宝（PYPL）联合创始人和直率的自由主义者被问到他对特朗普政策的看法，特别是对钢铁和铝进口宣布的关税。
蒂尔支持关税，因为他认为不对称的双边贸易关系应该得到解决。 他强调说，他认为这表明当今的贸易动态是“奇怪的”，并以此来证明关税合理。
资金流动
根据新古典经济学模型，由于印度或中国等发展中国家的资本与劳动力比率较低，因此投资者可以期望在该国投资的资本获得更高的回报。 如果假定资本可以流动，那么这意味着从逻辑上讲，资本应该从富国流向穷国。
但是，在过去的几十年中，这一理论并未得到现实的支持。
泰尔（Thiel）辩称，资本没有按照预期的方向流动，这表明世界经济并非万事大吉，我们不生活在“健康的全球化世界”中，因此特朗普的关税不违反自由贸易原则但是在一切都出错的系统中只是正确的决定。 他说：“即使自由贸易在理论上是好的，那就是你想要实现的目标，我认为，达到目标的方式也许就是不要太教条和太过拘谨。”
他在福克斯接受主持人玛丽亚·巴蒂罗莫（Maria Bartiromo）的采访时说，“资本应该从美国流向中国，而中国应该有弥补贸易逆差的贸易赤字，”他还主持了另一场采访。 “经济增长缓慢的美国存在贸易逆差，投资从中国的穷人流向了美国经济。 这是完全落后的。 这告诉我们，就贸易动态而言，有些事情很奇怪。”
泰尔（Thiel）在1900年代初期的“相对开放，自由贸易的世界”纽约经济俱乐部发表讲话，当时英国的经常账户盈余占GDP的4％，资本被出口到俄罗斯和阿根廷。
这位前特朗普顾问说：“这应该是全球化的样子。” 他认为，资本以错误的方式流动应该促使美国决策者提出这样的问题：“为什么中国没有人不想从美国购买任何东西？为什么我们的商品如此不受欢迎？有没有政策使东西偏向于消费？美国以及其他国家在其他地方进行投资，我们是否应该重新考虑呢？还是有没有被强制执行的知识产权事务？”
泰克斯·福克斯（Thiel on Fox）直接将“上坡”资金流与贸易赤字联系起来。 他说：“发生这种情况的原因是由于这些巨大的贸易逆差。中国在美国的投资比美国在中国的投资要多得多。” Bartiromo回答说：“这很合理。”
卢卡斯悖论
自由主义者本人罗伯特·卢卡斯（Robert Lucas）本人是1995年诺贝尔经济学奖得主，他在广受赞誉的论文中指出，资本应该以一种方式流动，而不是根据数据。 蒂尔称这种现象为贸易逆差的另一面，后来被称为“卢卡斯悖论”或“卢卡斯难题”。
但是，包括卢卡斯（Lucas）在内的经济学家已经提出了多种多样的理论来解释这一悖论。 导致资本流向错误的因素可能是人力资本，基础设施和机构质量，信贷风险等方面的差异。泰尔（Thiel）所引用的理论没有考虑到新兴经济体和发达经济体除了劳动力成本以外还有其他差异。
“我们的结果表明，旨在加强财产权保护，减少腐败，提高政府稳定性，官僚机构素质和法律与秩序的政策应在寻求增加向贫穷国家的资本流入的决策者名单中居首位。”哈佛商学院和休斯顿大学的经济学家的论文。
有趣的是，国际货币基金组织的经济学家在一篇文章中提到，贸易保护主义上升对发展中国家构成风险，实际上可能会在未来进一步推动投资向“艰难”方向发展。
泰尔所说的时候，资金从英国等国家流入发展中国家的时间是在金本位制期间，当时经济体“没有奉行任何积极的货币政策，没有积累有意义的货币储备，没有干涉外汇。市场和国际市场上，私人而不是公共资金被投资了，”《中欧经济和金融评论》杂志的一篇文章指出。
经济学家们还说，新兴经济体的经常账户盈余是导致储蓄“上升”的原因，而不是贸易政策，这导致了资本的“上升”。
“中国的经常账户盈余主要是由于其高储蓄率–公司储蓄和家庭储蓄都很高，由于各种原因。盈余主要不是由中国的不公平贸易惯例或贸易保护主义造成的，即使那些是真正的问题。” Capital Economics的Andrew Kenningham说。 “相反，美国之所以出现赤字，主要是因为它储蓄得很少，尤其是家庭，还有政府。” 他还指出了由于腐败而不是保护主义而使资本从尼日利亚流向伦敦的例子。
卡托研究所经济研究主任杰弗里·米隆说：“卢卡斯悖论很有趣，因为人们可能会认为穷国应该现在借钱（并进行投资），以便将来收入更高。但是，他们有高储蓄率，最终成为出口商。但这不是因为我们的贸易逆差。是因为他们的储蓄行为。”
在ECNY关于关税的讨论结束之际，Thiel被问及美国与德国的贸易逆差，当时他说，其他国家的顺差部分存在，因为它们更侧重于投资而非消费。
关税：贸易战或走向全球化的黄金时代
路透社调查的71位经济学家中有90％最近表示，他们担心特朗普政府的关税将导致贸易战。
芝加哥大学调查的四十位主要经济学家，包括诺贝尔奖获得者理查德·泰勒（Richard Thaler）表示，他们不同意美国对钢铁和铝征收新关税将改善美国人的福利的观点。
肯宁汉说：“美国与中国的贸易赤字并不一定是一个问题。” “与担心与各个国家的双边收支差额相比，美国更不用担心其整体的经常账户赤字。特朗普的财政刺激政策将导致经常账户赤字扩大，也可能加剧中美双边失衡。” 巴蒂洛莫（Bartiromo）在ECNY事件中向蒂尔（Thiel）询问是否担心“关于贸易战的大火评论”。 他回答说，目前还不清楚中国在哪方面可以征收关税，因为美国的出口量很小，而且“中国不可能做出回应。”
