什么是笼子？
在金融中，“笼子”是一个通俗的名词，用于描述经纪公司负责接收和分发实物股票和债券证书的部门。
如今，大多数投资者都以街头名义持有证券，这意味着他们无需实际持有其证书。 相反，这些文件由其经纪公司存储，从而增加了便利性并降低了被盗的风险。
重要要点
- 笼子是跟踪实物证券证书的经纪公司的部门。在过去，笼子被广泛使用并且被大量使用，因为所有交易都需要转移实物证书以进行结算。如今，绝大多数证券交易都是通过电子方式进行的，绕过了需要实物转移。
笼子如何工作
为了确保记录和维护其客户证券的所有权状态，经纪公司将笼子放在自己的办公室内以确保这些实物证书得到保护。 如果这些证书被盗或丢失，其所有者可能无法证明其所有权。 为了防范这种风险，经纪人的笼养部门通常采用先进的安全措施。 他们像金库一般的外表使他们成为公司的“笼子”。
今天，对于大多数投资者而言，意识到这样的部门仍然存在可能令人感到惊讶。 毕竟，自从完全电子交易服务问世以来，再也不需要为了投资股票或债券而需要购买任何有形证券。 相反，今天购买股票的投资者几乎总是以经纪人的街道名而不是每个投资者的个人名持有这些股票。 这意味着，这些证券就好像它们属于经纪公司本身一样，仍记录在经纪人的账簿上。 但是，经纪公司内的其他记录使投资者成为证券的实际所有者。
这种使用经纪公司的街道名称进行电子投资的方法提供了许多优于实际拥有证券证书的优势。 除了减少盗窃风险外，电子投资者还可以比进行实物证券交易更快地执行买卖交易。 如果没有这种速度上的改进，就无法实现某些投资方式，例如日间交易或高频交易（HFT）。
过去，担心丢失人身安全证书的投资者会购买弥偿保证金，以保护自己免受损失。 这些债券的成本通常约为所涵盖证券市场价值的2％或3％。 实物证书持有成本的增加是电子证券结算变得如此普遍的原因之一。
笼子的真实例子
近几十年来，用于证券交易的实物证书的数量稳步下降。 在电子交易网络出现之前，经纪公司依靠快递公司以实物方式往返于相关金融机构运送股票。 但是，到1960年代后期，涉及这些交易的大量文书工作引起了一段时间的高调行政错误。
这样的事件之一就是华尔街的“文书危机”，小偷在其中窃取了超过4亿美元的安全证书。 这段混乱的时期鼓励业界采用新的技术解决方案，例如今天广泛使用的街道名称注册方法。
