麦考利持续时间是多少?
零息票债券的Macaulay期限等于债券的到期时间。
麦考利持续时间可以看作是一组现金流量的经济平衡点。 解释该统计数据的另一种方法是,这是投资者必须维持在该债券中的头寸的加权平均年数,直到该债券的现金流量的现值等于为该债券支付的金额。
了解麦考利历时
简单来说,Macaulay期限是指投资者通过定期利息和本金还款方式收回债券中所有投资资金所花费的时间。 Macaulay期限以年为单位,它表示债务基金的期限,无非就是投资组合中债务证券的加权平均Macaulay期限。
债券的价格,到期日,息票和到期收益率均会影响期限的计算。 所有其他条件相等,随着期限的增加,持续时间也会增加。 随着债券的息票增加,其期限减少。 随着利率的增加,期限会减少,债券对进一步利率的敏感性也会下降。 此外,将资金存入银行,在到期前进行预定的提前还款和赎回准备金可降低债券的期限。
什么是零息债券? 简而言之,它是一种固定收益证券,不支付本金利息。 为了弥补票面支付的不足,零息债券通常以折扣价交易,使交易者和投资者可以在债券到期日以票面价值赎回时获利。
</ s> </ s> </ s> Macaulay持续时间= i∑nti×VPVi其中:ti =从资产获得第i个现金流量的时间PVi =从资产获得第i个现金流量的现值V =所有资产的现值资产的现金流量
Macaulay期限很复杂,并且有很多变化,但是主要版本是通过将每个期间的息票支付总额乘以到期时间乘以1除以加到到期时间的每个期间的收益来计算的。 然后,将结果值加到期末总数中,再乘以债券的面值,再除以1,再加上每个期末的收益率增加到期末总数。 结果值除以当前债券价格。
在Excel中计算Macauley持续时间
假设您持有面值为$ 10, 000的两年期零息债券,收益率为5%,并且您想在Excel中计算久期。 在A和B列中,右键单击列,选择“列宽”,然后将两列的值都更改为30。 接下来,在单元格A2中输入“面值”,在单元格A3中输入“收益”,在单元格A4中输入“ Coupon Rate”,在单元格A5中输入“成熟时间”,在单元格A6中输入“ Macaulay持续时间”。
在单元格B2中输入“ = 10000”,在单元格B3中输入“ = 0.05”,在单元格B4中输入“ = 0”,在单元格B5中输入“ = 2”。 在单元格B6中,输入公式“ =(B4 +(B5 * B2)/(1 + B3)^ 1)/((B4 + B2)/(1 + B3)^ 1)”。 由于零息票债券只有一种现金流量,并且不支付任何息票,因此Macaulay期限为2。