指数基金为投资者提供与各个市场直接相关的回报，同时收取最低费用。 尽管有它们的好处，但并不是所有人都确切地知道什么是指数基金，或者它们与市场上提供的许多其他基金相比如何。
主动和被动管理
在深入了解指数基金之前，重要的是要掌握两种共同基金管理的普遍风格：被动型和主动型。
大多数共同基金都属于主动管理类别。 主动管理涉及选股和市场时机的双重技巧。 这意味着，基金经理会在尝试挑选表现优于市场的证券时对他或她的技能进行考验。 由于积极管理的基金需要进行更多的动手研究，并且由于它们的交易量较大，因此其支出自然会更高。
另一方面，被动管理型基金不会试图击败市场。 相反，被动策略试图匹配整个股票市场或其中一部分的风险和回报。 您可以将被动管理视为购买和持有资金的方法。
什么是指数基金？
指数基金实际上是被动管理：它是一种试图模仿特定指数表现的共同基金。 例如，追踪标准普尔500指数的基金将拥有与标准普尔500指数相同的股票。就这么简单！ 这些基金认为，与其他基金相比，追踪市场表现将产生更好的结果。
请记住，当人们谈论“市场”时，他们通常指的是道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数。但是，还有许多其他跟踪市场的指数，例如纳斯达克综合指数，威尔希尔总市场指数索引，Russell 2000，等。 （有关此主题的更多信息，请参阅我们的最佳标准普尔500指数基金指南。）
约翰·博格尔（John Bogle）创立全球首只指数基金
它们提供什么好处？
有人选择投资指数基金的主要原因有两个。 第一个与称为有效市场假设的投资理论有关。 该理论指出，所有市场都是有效的，并且投资者不可能获得高于正常水平的收益，因为可能影响股票价格的所有相关信息已经纳入其价格中。 因此，指数基金经理和他们的投资者认为，如果您无法击败市场，那么您最好也加入其中。
选择指数基金的第二个原因与费用率低有关。 通常，这些基金的范围约为0.2-0.5％，远低于主动管理型基金的1.3-2.5％。 然而，节省成本并不仅限于此。 指数基金没有称为负荷的销售费用，许多共同基金却有。
在牛市中，当收益很高时，投资者可能不会非常注意这些比率。 但是，当熊市到来时，较高的费用比率变得更加明显，因为它们直接从现在微薄的收益中扣除。 例如，如果共同基金的回报率为10％，费用比率为3％，那么投资者的实际回报率仅为7％。
您错过了什么？
积极管理者的主要论据之一是，通过投资指数基金，投资者在开始投资之前就已经放弃了。 这些经理认为，市场已经击败了购买这类基金的投资者。 由于指数基金将始终获得与所追踪市场相同的回报，因此指数投资者将无法参与可能出现的任何异常情况。 例如，在90年代后期的技术繁荣期间，当新技术公司的股票达到创纪录的高点时，指数基金无法与某些主动管理型基金的创纪录回报相提并论。
同时，积极管理的基金迷上了行业繁荣（或泡沫）时期的当下宠儿，可能会赚钱。 如果发生破裂（或爆裂），他们也可能会后悔莫及。 指数的优势在于，它比任何单个股票都有更大的回升可能性。 例如，追踪2008年标普500指数的指数基金将损失其价值的约37％。 但是，到2018年1月1日，该指数上涨了350％。
结果如何？
通常，从长远来看共同基金的表现，您会发现主动管理型基金的表现不及标准普尔500指数的趋势。 常见的统计数据是，标准普尔500指数的表现优于共同基金的80％。 尽管这一统计数据在某些年份是正确的，但并非总是如此。
伯顿·马尔基尔（Burton Malkiel）提供了更好的比较，他在 《华尔街随机漫步》中 推广了有效的市场理论。 他的书的1999年版首先比较了标准普尔500指数基金中10, 000美元的投资与普通主动管理型共同基金中相同金额的投资。 从1969年初到1998年6月30日，指数投资者领先了将近140, 000美元：她原来的10, 000美元增加了31倍，达到311, 000美元，而活跃基金投资者最终只获得了171, 950美元。
指数基金更好吗？
的确，在短期内，一些共同基金将以可观的利润跑赢市场。 从几乎成千上万的人中挑选那些表现出色的人几乎和自己挑选股票一样困难！ 无论您是否相信有效的市场，从长期来看，对大多数共同基金进行投资所产生的成本使得其跑赢指数基金的难度非常大。
