什么是巨灾电话
突变呼叫是市政债券中的呼叫条款，如果发生灾难性事件并严重破坏了由该债券融资的项目，则允许提前赎回该工具。 可能的巨灾将列在债券的契约中，通常可以按面值赎回。
打破灾难电话
灾难电话为市政当局提供了应对自然灾害的保险。 例如，假设一场地震摧毁了一座新建的桥梁。 由于建设成本是由市政债券发行（带有巨灾赎回权）提供资金的，并且桥梁的毁坏使其无法产生预期的偿还债务的收入，因此可以立即按面值赎回债券。 由于具有巨灾赎回条款的债券给发行人带来了更高的风险负担，因此，考虑到风险因素，与一般义务债券相比，它们的收益通常也更高。
对于所有市政债券而言，发行巨灾赎回准备金都是不利的，但是巨灾赎回准备金在收益债券中更为常见。 收益债券是一种特定类型的市政债券，发行该债券是为了为特定项目提供资金，这些项目又将产生自己的收益。 想法是，在发行这些类型的债券时，项目的收入流将偿还债券。 此外，收入债券持有人通常对完成的项目评估没有财务要求。 例如，发行收费公路收入保证金的机构如果没有产生预期的和商定的收入来支付利息和本金，则无法收回收费公路。
灾难呼叫示例
作为灾难呼叫如何工作的一个示例，请考虑以下情形：普莱森维尔市希望建造一条新的收费公路，因为它在夏季是旅客的主要通道。 但是，普莱森维尔市没有建设收费公路所需的必要资金。 为了为道路建设提供资金，纽约市向其居民发行收益债券以产生资金，该计划规定，所收取的通行费将按照债券协议中规定的期限在30年内支付债券的付款和利息。 。 由于普莱森维尔市也恰好位于断层线附近，因此收益债券包含了巨灾催收条款，这是投资者意识到的。
该项目获得资金并修建了收费公路后三年，地震袭击了普莱森维尔市，不幸的是，收费公路受到了自然灾害的影响。 地震符合巨灾征集条款的规定，这意味着普莱森维尔市有资格赎回其债券。 调用债券可以使城市立即偿还债券，而不必等待债券的原始寿命，从而避免了债券利息收入的任何剩余部分。
