什么是马戏团交换
马戏团互换是一种常见的外汇交易，它是利率掉期和货币掉期的组合，其中一种货币的固定利率贷款被交换为另一种货币的浮动利率贷款。 因此，马戏团掉期不仅转换了利率负债的基础，而且还转换了该负债的货币。 马戏场掉期中的浮动利率通常以伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为索引。 该术语源自首字母缩写词CIRCUS，代表组合利率和货币掉期。 此交易也称为跨货币掉期或货币息票掉期。
分解马戏团交换
公司和机构使用马戏互换来对冲货币和利率风险，并匹配资产和负债的现金流量。 它们是套期保值贷款交易的理想选择，因为可以调整掉期条款以完全匹配基础贷款参数。 交易通常涉及三方-参与交易的两个交易对手，以及协助交易的机构（通常是银行）。
马戏团交换高丝
例如，以一家欧洲公司XYZ PLC为例，该公司有一笔1亿美元的贷款，其账面浮动利率为（LIBOR + 2％）。 该公司担心美国利率可能开始上升，这将导致美元兑欧元走强，从而使未来的利息和本金还款更加昂贵。 因此，XYZ希望将其转换为日元固定利率贷款，因为日本的利率较低，并且公司认为日元兑欧元可能贬值。 因此，它与交易对手进行马戏互换，将其美元浮息债务转换为日元固定利率贷款。 如果公司对未来利率和货币的观点是正确的，则可以在偿还贷款期间节省数百万美元的债务。
跨国公司使用这些工具进行下注和对冲，尤其是使用没有强大掉期市场的货币。 这些是要考虑的两个主要变动部分的交易：货币波动和利率变动。 但是，当您考虑两种货币的变动，LIBOR的变动以及两国的利率波动时，就会有更多的动向。 通常促进这些交易的银行收取佣金，通常大约为100个基点或交易的1％。
