假设您正在阅读本文，并且您注意到某个基金将在当前工作日结束前向新投资者关闭。 这到底是什么意思？ 您是否应该急于对其进行投资，增加其持有量或急于出售？ 下面列出的是封闭式基金的特征，封闭式基金的原因以及评估封闭式基金时必须考虑的关键因素。
放眼封闭式基金
封闭式基金与 封闭式基金
对我们来说，区分封闭式基金和封闭式基金很重要。 封闭式基金是共同基金，最初创建时会向公众发行固定数量的股票，此后将其构造为只能通过交易所买卖的股票（实际上是一篮子股票或债券）。 。
封闭式基金是开放式基金，将不再接受新投资者（目前不拥有该基金任何股份的投资者）的资金。 对于以“软关闭”方式进行封闭的基金，现有股东仍可在基金对公众关闭后购买其股票。 在罕见的“硬关闭”中，基金不接受来自新股东或现有股东的新资金。
为什么资金关闭
共同基金公司决定关闭其基金大门的最大原因是该基金的策略正受到该基金规模的威胁。 往往增长最快的基金是小型股基金或重点基金。 当一只基金表现良好时，许多新投资者都愿意将资金投入其中，但是由于小盘基金处理的是小批量股票，而专注型基金则倾向于只包含约20股的投资组合，因此大量资产将阻碍这两种基金的策略。基金类型。
此外，大量现金流入可能会损害经理人进行交易的难度。 对于基金经理来说，洗牌价值500, 000美元的股票要比洗牌价值1000万美元的股票容易得多。 决定关闭基金对新投资者的大门的决定可能是为了保护现有股东免受停滞不前或业绩下降的影响。 开放式基金如果计划进行重组，也可以选择关闭。
请参阅：更大的资金总是更好吗？
结算后的资金表现
关闭对基金的业绩有什么影响？ 好吧，这很难说，但是投资者应该意识到，一些封闭式基金在封闭后的表现往往不那么吸引人。 2003年出版的“ Morningstar共同基金指南”引用了一项研究，其中Morningstar跟踪了一群封闭式开放式基金的表现，这些基金向新投资者敞开大门。 在结束之前，研究中的资金是其类别中前20％的资金。 但是，在停业三年后，有75％的资金跌至平均水平。
较低的回报可能不一定是关闭本身的直接结果，而可能是基金关闭之前已经遇到的问题的结果。 但是，什么时候关闭基金是一个问题的征兆，而何时关闭实际上是审慎管理的信号。
当是坏消息时
在基金的业绩已经因增长而受到损害之前，许多基金并没有决定对新投资者关闭大门。 代理问题（由于目标不同而导致债权人，股东和管理层之间可能发生利益冲突）是许多基金没有尽快关闭大门的主要原因。 因为基金公司通过吸引投资者来赚更多的钱（收费），所以基金提高盈利能力的努力可能会使它的开放时间过长。 此外，一些基金经理的薪酬与基金规模有关，因此，这些经理有动机来管理越来越多的投资组合资产。
对于投资者而言，重要的是要意识到，仅由于正常/总体市场条件，某些封闭式基金的表现就不佳。 持续跑赢大盘的基金是一个难得的发现，从长远来看，基金往往会趋于平均水平。 资金，请参阅
您可以在共同基金轨道上选出优胜者吗？
好消息时
另一方面，来自投资者的大量资金涌入有时表明基金经理在为投资组合挑选资产方面的卓越技巧。 某些基金在首次创建时会对其可以处理的最大资产数量设置限制。 此类基金的关闭标志着基金经理正在努力维持基金的原始投资目标以及他或她转移基金资产的效率。 该基金关闭后表现良好的机会更大。
门是关着的，但没有永远锁着
开放式基金可以选择适当的方式打开和关闭自己的门。 考虑一下哈特福德中型基金，该基金最初于2001年9月关闭。当时，该基金的资产净值约为每单位15美元，比去年年底的23美元的峰值大幅下降。 从23美元的峰值下降的趋势表明，基金经理在维持基金的中型股策略上开始遇到极大的困难。
图1
该基金的业绩在明年以封闭式基金的形式恢复，直到2002年夏季业绩再次开始下降时才重新开放。 该基金于2003年夏季再次向投资者关闭。
留在里面还是出去？
如果您目前持有已宣布将关闭对新投资者的基金的基金单位，您是否想从那只基金中挤出资金，还是应该留下？ 仅仅因为您的基金正在关闭对新投资者的大门，并不一定意味着您将来应该会亏钱，尤其是如果关闭是审慎而及时的决定。
底线
当您的基金或准基金即将关闭时，了解关闭的正面和负面影响对于决定做什么至关重要，尤其是因为您通常只有很短的时间来行动。 在评估基金的结清规模时，确定基金是否已经受到损害或是否正在维持其战略，从而避免损害其目标，应该是至关重要的。 记住要指导您的投资，否则他们会指导您。
