目录
- 什么是商品？
- 商品基准
- 大宗商品为何增值
- 大宗商品的波动性
- 商品交易的历史
- 您如何投资商品？
- 底线
大多数人将期货交易所的交易大厅想象成一团混乱的场面，激烈的喊叫比赛，疯狂的手势和高手交易员争相执行他们的订单，这与事实相差不远。 这些市场是买卖双方聚集在一起交易不断扩大的商品清单的地方。 今天的清单包括农产品，金属和石油，以及在商品交易所进行交易的产品，例如金融工具，外币和股票指数。
这种假想疾病的中心是提供各种避风港的产品-对抗通货膨胀。 由于大宗商品价格通常会在通货膨胀加剧时上涨，因此它们可免受通货膨胀的影响。 很少有资产会受益于通货膨胀率上升，尤其是意料之外的通货膨胀，但大宗商品通常会受益。 随着商品和服务需求的增加，商品和服务的价格也随之上涨，用于生产这些商品和服务的商品价格也随之上涨。 因此，期货市场被用作连续拍卖市场和作为供需信息的票据交换所。
重要要点
- 商品是生产或提取的产品，通常是自然资源或农产品，经常被用作其他过程的投入。许多专家建议您将一些投资组合投资到商品中，因为这被视为多样化资产类别。往往可以很好地抵御通货膨胀，例如贵金属和能源产品。
什么是商品？
商品是无论其来源如何，其质量和实用性几乎相同的商品。 例如，当购物者在一家超市购买玉米穗或一袋小麦粉时，大多数人对他们的种植或碾磨位置都不怎么关注。 商品商品是可以互换的，按照这个广义的定义，人们不特别在乎品牌的整个商品都有可能成为商品。 投资者倾向于采取更具体的看法，通常是指全球范围内精选的一组基本商品。 投资者关注的许多商品都是制成品的原材料。
投资者将商品分为硬和软两类。 坚硬的商品需要开采或钻孔才能找到诸如金，铜和铝之类的金属，以及诸如原油，天然气和无铅汽油之类的能源产品。 软商品是指已种植或放牧的商品，例如玉米，小麦，大豆和牛。
大宗商品投资基准
对投资组合绩效进行基准评估至关重要，因为它可以让您评估自己的风险承受能力和回报期望。 更重要的是，基准测试为您将投资组合的绩效与其他市场进行比较提供了基础。
对于大宗商品，标准普尔GSCI总回报指数被认为是广泛的大宗商品指数和良好的基准。 它持有石油，小麦，玉米，铝，活牛和黄金等商品的所有期货合约。 S&P GSCI是一种生产加权指数，它基于每种商品在全球经济中或大量生产的商品中的重要性，因此，与市值类似，它可以更好地衡量其在市场中的价值。股票加权指数。 与类似指数相比，该指数被认为更能代表商品市场。
大宗商品为何增值
大宗商品往往与股票和债券等传统资产类别具有低到负相关性。 相关系数是介于-1和1之间的数字，它测量两个变量线性相关的程度。 如果存在理想的线性关系，则相关系数将为1。正相关表示当一个变量具有高（低）值时，另一个变量也具有高（低）值。 如果两个变量之间存在完美的负关系，则相关系数将为-1。 负相关意味着当一个变量具有低（高）值时，另一个变量将具有高（低）值。 相关系数为0表示变量之间没有线性关系。
通常，无论是股票形式还是共同基金形式的美国股票，都彼此密切相关，并且往往彼此之间具有正相关关系。 另一方面，商品则押注意外的通货膨胀，与其他资产类别之间的相关度低至负。
华盛顿信托银行财富管理与咨询服务部副总裁兼投资组合经理尼古拉斯·雷诺兹（Nicholas Reynolds）表示，自2011年以来，大宗商品的年表现一直为负数（2016年除外）。 许多投资者质疑商品在投资组合中的价值，以及商品未来是否会继续下跌。
大宗商品本来可以提供较高的回报，但它们仍然是可用的波动性更大的资产类别之一。 与大多数其他股权投资相比，它们具有更高的标准差（或风险）。 但是，通过将商品添加到波动性较小的资产组合中，由于负相关性，整体投资组合风险会降低。
不同商品的波动性如何
供求动态是商品价格变化的主要原因。 当某种作物的丰收时，其价格通常会下降，而干旱条件会使价格上涨，原因是人们担心未来的供应量将少于预期。 同样，当天气寒冷时，对供暖用天然气的需求通常会使价格上涨，而冬季的温暖天气会压低价格。
由于供求特征经常变化，因此商品的波动性往往高于股票，债券和其他类型资产的波动性。 一些商品表现出比其他商品更高的稳定性，例如黄金，黄金也可以作为央行储备资产来缓冲波动。 然而，即使黄金有时也会变得动荡不定，其他商品也往往根据市场动态在稳定和动荡的条件之间切换。
商品交易的历史
人们已经交易了数千年的各种商品。 最早的正式商品交易所是16世纪在阿姆斯特丹和17世纪在日本大阪之间进行的。 直到19世纪中叶，商品期货交易才在芝加哥期货交易所开始，并且是后来被称为纽约商品交易所的前身。
许多早期的商品交易市场是生产商出于共同利益而聚集在一起的结果。 通过集中资源，生产者可以确保有序的市场并避免残酷的竞争。 早期，许多商品交易场所专注于单一商品，但随着时间的流逝，这些市场聚集在一起，成为了基础更广泛的商品交易市场，同一地点有多种商品。
您如何投资商品？
有四种投资商品的方式：
- 直接投资商品，使用商品期货合约进行投资，购买专门从事商品的交易所交易基金（ETF）股份，购买生产商品的公司的股票。
直接投资于商品需要获取并存储。 出售商品意味着找到买家并处理交货物流。 对于金属商品，金条或硬币，这可能是可行的，但玉米蒲式耳或原油桶则更为复杂。
商品期货合约可直接承受商品价格变动的风险。 某些ETF还提供商品风险敞口。 如果您想投资股票市场，则可以在生产给定商品的公司中交易股票。
商品期货合约要求投资者在未来的特定时间以给定价格买卖一定数量的给定商品。 要交易期货，投资者需要提供期货交易的经纪帐户或股票经纪人。
当商品价格上涨时，买方合同的价值上升，而卖方则蒙受损失。 相反，当商品价格下跌时，期货合约的卖方就以买方为代价获利。
期货合约是为相关商品行业的主要公司设计的。 一份黄金合约可能需要购买100盎司黄金，这可能是150, 000美元的承诺，这比普通投资者在其投资组合中所希望的敞口更大。
大多数个人投资者选择具有商品敞口的ETF。 一些商品ETF购买实物商品，然后向代表特定商品一定数量的投资者提供股票。
一些商品ETF使用期货合约。 但是，期货价格考虑了给定商品的存储成本。 因此，即使商品本身的现货价格上涨了，但要花费大量存储的商品也可能不会显示出收益。
投资者还可以购买生产商品的公司的股票。 例如，开采原油和天然气的公司或种植农作物并将其出售给食品生产商的公司。 大宗商品股票的投资者知道，公司的价值不一定反映其生产的商品的价格，最重要的是公司随着时间的推移会生产多少商品。 如果一家公司没有达到投资者的预期，股票价格就会暴跌。
底线
在通货膨胀时期，许多投资者将目光投向了诸如实物收益债券和商品（可能还有外国债券和房地产）之类的资产类别，以保护其资本的购买力。 通过将这些多样化的资产类别添加到其投资组合中，投资者寻求提供多种程度的下行保护和上行潜力。 重要的是，投资者应在资产类别之间接受的最大回报关联上划清界限，并明智地选择资产类别。
