或有股份

或有股份的定义

仅在满足某些条件的情况下，发行公司股票的或有股份。或有股票类似于股票期权，认股权证和其他可转换工具，因为它们的发行存在一定程度的不确定性。例如，对于要发行的或有股份，公司必须产生超过特定阈值的收益。或有股份对于普通股股东也很重要，因为或有股份会稀释现有股东的所有权。

在TARP救助计划中，美国财政部被授予某些公司的或有股份。这些股份旨在抵消纳税人损失的风险。根据协议的条款，如果美国财政部因购买陷入困境的资产而蒙受了损失，则该或有股份将自动归属。

或有股份作为一种财务担保，是一种有吸引力的激励选择。为了吸引经理人，同时使他们的利益与股东保持一致，或有股份可以激励经理人发展业务，因为他们也将从价值增长中受益。

或有股份的主要缺点是稀释性。如果触发了或有事项，从而扩大了可用股份的数量，则现有股东将看到其所有权比例成比例下降。

例如，公司A收购了公司B。如果公司B在当前会计年度中将其收益增加20％，则公司A同意向公司B的股东发行20, 000股普通股。 B公司的当前收入为$ 200, 000，当前流通的股票数量为200, 000。

截至目前，每股收益将为=（收益/普通股）=（200, 000美元/ 200, 000美元）=每股1美元。

现在，假设B公司今年可以实现将其收入提高20％的目标。这意味着公司A将发行20, 000股普通股作为或有股份。

结果，新收入将为=（$ 200, 000 * 120％）= $ 240, 000。

并且，发行的股票数量将增加到=（200, 000 + 20, 000）= 220, 000。

因此，新的每股收益将为=（$ 240, 000 / 220, 000）= $ 1.09份额。

但是，额外的20, 000普通股将在发行新股之前按比例稀释现有股东。