悲观主义者说，如果您投资了一家申请破产的公司，祝您好运取回任何钱–否则，您很有可能会赚回一分钱。 但这是真的吗？
las，没有一个适合所有人的答案。 不同的破产程序或文件通常会给一般投资者一些想法，即普通投资者是否会收回全部或部分金融股权，但即使如此，也要视具体情况而定。 债权人和投资者的先后顺序也很紧迫，谁先获得还款，然后是最后还款。 ，我们将说明上市公司根据美国破产法申请保护时会发生什么以及它如何影响投资者。
破产的两种主要类型
第7章
美国证券交易委员会指出，根据美国《破产法》第7章，“公司停止所有运营并完全倒闭。任命了受托人清算（出售）公司资产，这笔钱用于偿还债务。”
但是，并非所有债务都是平等的。 毫不奇怪，风险最小的投资者或债权人将首先获得报酬。 例如，持有破产企业债券的投资者的风险敞口相对较小：他们已经放弃了从公司获得任何超额利润的潜力，以换取获得指定利息的安全性。
但是，股票持有人有充分的潜力看到自己在公司未分配利润中所占的份额，这将在股票价格中得到反映。 但是，这种增加收益的可能性的权衡是股票可能失去价值的风险。 因此，在第7章破产的情况下，股权持有人可能无法获得其股份价值的全部补偿。 鉴于风险与收益的权衡关系，当破产确实发生时，股东在债券持有人之后排在第二位，这似乎是合理的（也是合乎逻辑的）。
有担保债权人比常规债券持有人更能规避风险，他们接受非常低的利率，以换取对公司义务作抵押的公司资产更加安全。 因此，当一家公司倒闭时，有担保债权人将在任何普通债券持有人开始看到自己的份额之前得到偿还。 该原则被称为绝对优先权。 （有关更多信息，请阅读我们的《股票投资初学者指南》。）
第十一章
《美国破产法》的这一程序不涉及结案，而是涉及债务人的业务和资产的重组。 正在进行第11章的公司希望在将来恢复正常的业务运营并保持良好的财务状况。 这种破产通常是由需要时间来重组难以控制的债务的公司提起的。
第11章根据公司在重组计划下的义务履行情况，为公司提供了新的起点。 在所有破产程序中，第11章的重组是最复杂，通常也是最昂贵的。 因此，只有在公司仔细分析并考虑了所有替代方案之后，才能进行此操作。
上市公司倾向于尝试根据第11章而不是第7章进行备案，因为这使它们仍然可以继续经营自己的业务并控制破产程序。 经历了第11章的公司不仅可以简单地将其资产交给受托人，还可以重组其财务框架并再次获利。 如果该过程失败，则会清算所有资产，并根据绝对优先级还清利益相关者。
请记住，第11章不是摆脱困境的卡。 当一家公司申请第11章时，将为其分配一个代表债权人和股东利益的委员会。 该委员会与公司合作制定一项计划，以重组公司并使其摆脱债务，将其重塑为可盈利的实体。 股东可能会对该计划进行投票，但是由于其优先级仅次于所有债权人，因此无法保证。 如果委员会无法制定适当的重组计划并获得法院的确认，则股东可能无法阻止其公司资产出售给债权人。 （有关的阅读，请参阅“问题股票的获利”。）
破产如何影响投资者
作为投资者，如果公司面临破产，您将处于困境与困境之间。 显然，没有人通过公司的股票或债务工具向公司投资，期望公司宣布破产。 但是，当您在政府发行的证券的无风险范围之外冒险时，您将承受这种增加的风险。
当一家公司正在进行破产程序时，其股票和债券通常会继续交易，尽管价格极低。 通常，如果您是股东，那么在公司宣布破产之前，股票价值通常会大幅下降。 濒临破产的公司的债券通常被视为垃圾债券。
当您的公司破产时，您很有可能无法收回全部投资价值。 实际上，您有可能一无所获。 美国证券交易委员会总结了第11章中股票和债券持有人可能会发生的情况：
“在第11章破产期间，债券持有人停止接收利息和本金，而股东停止接收股息。如果您是债券持有人，则您可能会收到新股票来换取您的债券，新债券或股票和债券的组合。股东，受托人可能会要求您退还股票以换取重组后的公司的股份，新股的数量可能会减少，价值也会减少。重组计划阐明了您作为投资者的权利以及您期望得到的收益从公司那里收到（如果有的话）。”
基本上，一旦您的公司申请了任何类型的破产保护，您作为投资者的机会和权利就会发生变化，以反映公司的破产状况。 尽管有些公司确实在进行了重组后确实取得了成功的卷土重来，但您需要意识到，投资公司所承担的风险可能成为现实。 而且，如果您在第11章之前的公司中所持股份最终在重组后的公司中不值任何钱，则可能不会像您刚入职时那样多，而且不会采用相同的形式。
在第7章破产期间，投资者被认为特别低。 通常，进行第7章诉讼的公司的股票通常一文不值，而投资者则损失了所投资的资金。 如果您持有债券，您可能会得到其面值的一小部分。 您收到的收益取决于可分配的资产数量以及您的投资在优先级列表上的排名。
有担保债权人最有可能看到其初始投资的价值重新归还给他们。 无担保债权人和股东必须等到有担保债权人得到充分补偿后，才能对高收益投资的损失获得任何补偿。 因为股权所有者排在最后，所以他们通常收不到（如果有的话）。
底线
从投资者的角度来看，关于破产没有什么好说的。 无论您在公司中进行哪种投资，一旦公司破产，您的投资回报率都可能比预期的要低。 作为个人投资者，您在公司的重组计划中没有比在股东投票的其他公司行动中拥有更多发言权的了。
总的来说，第11章比第7章要好，但是无论哪种情况，您都不应期望太多投资。 进行第11章程序的公司相对很少，能够在重组后再次获利； 即使他们这样做，也不是一个快速的过程。 作为投资者，您应该像对待其中一只股票意外跳水那样对公司的破产做出反应：认识并接受公司前景急剧下降的情况，并问自己是否仍然要承诺。
如果答案是否定的，那就放弃您失败的投资； 在公司进行破产程序期间坚持下去只会导致不眠之夜，甚至在将来可能造成更大的损失。
