目录
- 库存天数
- 公式和计算DSI
- DSI告诉您什么？
- DSI与库存周转率
- 为什么DSI很重要
- DSI的示例
什么是库存天销售– DSI？
库存销售天数（DSI）是一种财务比率，它表示公司将其库存（包括进行中的商品）转换为销售所需的平均天数。
DSI也称为平均库存寿命，平均库存天数（DIO），库存天数（DII），库存天数或库存天数，并以多种方式进行解释。 该数字表示库存的流动性，该数字表示公司当前库存的存续时间。 通常，较低的DSI是可取的，因为它表示清除库存的持续时间较短，尽管平均DSI在一个行业之间有所不同。
库存天数
公式和计算DSI
</ s> </ s> </ s> DSI = COGS平均库存×365天，其中：DSI =库存销售天数COGS =销货成本
为了制造可销售的产品，公司需要原材料和其他资源，这些原材料和资源构成了库存并且需要付出一定的成本。 另外，存在与使用库存制造可销售产品相关的成本。 此类成本包括人工成本和对公用事业（如电力）的支付，这由销售商品的成本（COGS）表示，并定义为在一段时间内购买或制造公司出售的产品的成本。 DSI是根据给定期间或特定日期的库存平均值和已售商品成本计算的。 从数学上来说，相应期间的天数是使用一年的365天和一个季度的90天来计算的。 在某些情况下，使用360天代替。
分子图代表库存的评估。 分母（销售成本/天数）表示公司用于制造可销售产品的平均每日成本。 净因子给出了公司清除其拥有的库存所需的平均天数。
根据会计惯例，可以使用两种不同版本的DSI公式。 在第一个版本中，平均库存量取为会计期末（例如，截至6月30日的会计年度末）报告的数字。此版本表示“截至”上述日期的DSI值。 在另一个版本中，将采用“开始日期库存”和“结束日期库存”的平均值，并且得出的数字表示该特定时期“期间”的DSI值。 因此，
</ s> </ s> </ s> 平均库存=期末库存
</ s> </ s> </ s> 平均库存= 2（期初库存+期末库存）
两个版本中的COGS值均相同。
重要要点
- 库存销售天数（DSI）是公司出售库存所需的平均天数。 DSI是分析人员用来确定销售效率的指标.DSI值高可能表明公司没有适当地管理其库存或存在难以出售的库存。
DSI告诉您什么？
由于DSI指示公司的现金在库存中占用的时间，因此首选DSI值较小的值。 较小的数字表示公司更有效，更频繁地出售其库存，这意味着快速的营业额会带来更高的利润潜力（假设销售是从利润中获利）。 另一方面，较大的DSI值表示该公司可能正处于过时的，大量的库存中挣扎，并且可能对此投入了过多的资金。 该公司也可能会保持较高的库存水平，以实现较高的订单履行率，例如，在即将到来的假期期间，预计会有大笔销售。
DSI是衡量公司库存管理有效性的指标。 库存构成企业运营资本需求的重要部分。 通过计算公司能够出售存货之前持有该存货的天数，该效率比率可以衡量公司将现金锁定在存货中的平均时间长度。
但是，由于经常缺少上下文，因此应谨慎考虑此数字。 从上面为实体零售（Walmart），在线零售（Amazon）和技术（Microsoft）部门公司计算的DSI值示例中可以看出，DSI在不同行业之间的差异很大，具体取决于产品类型和业务等各种因素模型。 因此，重要的是比较同行业同行公司之间的价值。 技术，汽车和家具行业的公司可以长期保留库存，但那些易腐烂或快速消费品（FMCG）业务的公司则无法承受。 因此，应针对DSI值进行特定于部门的比较。
还必须注意，根据市场动态，有时可能会首选较高的DSI值。 如果预计下一个季度特定产品的供应短缺，那么企业最好保留其库存，然后再以更高的价格出售它，从而从长远来看会提高利润。
例如，特定软水区的干旱状况可能意味着当局将被迫从水质较差的另一个地区供水。 一段时间后，这可能会导致对净水器的需求激增，如果这些公司坚持库存，可能会受益。
不管DSI指出的单值数字如何，公司管理层都应在最佳库存水平和市场需求之间找到一个互利的平衡。
DSI与库存周转率
与DSI相关的比率是库存周转率，库存周转率是指公司在特定时间段内（例如每季度或每年）能够出售或使用其库存的次数。 存货周转率的计算方法是：销货成本除以平均存货。 它通过以下关系链接到DSI：
</ s> </ s> </ s> DSI =库存周转时间1×365天
基本上，DSI是给定时间段内库存周转率的倒数。 DSI越高，营业额越低，反之亦然。
通常，库存周转率越高，对公司越有利，因为它表明产生了更多的销售。 较小的库存和相同的销售额也将导致较高的库存周转率。 在某些情况下，如果对产品的需求大于现有库存，那么尽管周转率很高，一家公司仍会看到销售损失，因此，通过将这些数据与行业竞争对手的数据进行比较，可以确定将这些数据进行上下文化的重要性。
DSI是三部分现金转换周期（CCC）的第一部分，它代表将原材料从销售转化为可实现现金的整个过程。 其他两个阶段是待售天数（DSO）和待付款天数（DPO）。 DSO比率衡量的是公司接收应收账款的付款所需的时间，而DPO值则计算了公司偿还应收账款所需的时间。 总体而言，CCC值试图衡量在生产和销售过程中将每个净输入美元（现金）占用的平均时间，然后将其转化为通过向客户销售获得的现金。
为什么DSI很重要
管理库存水平对大多数企业至关重要，对于零售公司或出售实物商品的公司尤其重要。 尽管库存周转率是衡量公司周转库存并从该库存中产生销售额的效率水平的最好指标之一，但将库存天数与每日情况进行比较并提供一个更准确地了解公司的库存管理和整体效率。
DSI和库存周转率可以帮助投资者了解与竞争对手相比，公司是否可以有效地管理其库存。 2011年在社会科学研究网络上发表的题为 “库存生产率是否可以预测未来的股票收益率”的研究？ 零售行业观点 表明，具有高存货比的公司的股票往往跑赢行业平均水平。 毛利率高于预期的股票由于潜在的意外因素，可以使投资者比竞争对手具有优势。 相反，低库存比率可能表示库存过多，市场或产品不足，或者库存管理不善-这些迹象通常对公司的整体生产率和绩效不利。
DSI的示例
领先的零售公司沃尔玛公司（WMT）在2018财年的库存价值为437.8亿美元，销售成本为3, 734亿美元。尽管库存值在公司的资产负债表中提供，但COGS值可从年度财务报表。 应注意包括所有库存类别的总和，其中包括制成品，在制品，原材料和进度付款。 由于沃尔玛是零售商，因此它没有任何原材料，在制品和进度付款。 它的整个库存都由成品组成。 使用365作为年度计算的天数，沃尔玛的DSI为
</ s> </ s> </ s> = 42.79天
截至2018财年年底，技术领导者微软公司（MSFT）的总库存为26.6亿美元，作为COGS的总收入为389.7亿美元。自从Microsoft创建软件和硬件产品以来，其库存遍布整个制成品（19.5亿美元），在建工程（5400万美元）和原材料（6.55亿美元）。 微软的DSI值为
</ s> </ s> </ s> = 24.91天
这些数据表明，沃尔玛有43天左右的较长时间来清理库存，而微软大约需要25天。
看看在线零售巨头亚马逊公司（AMZN）的类似数据，该公司在2018财年的总库存为171.7亿美元，销货成本为1391.6亿美元，显示了相对较高的价值45.03天。 沃尔玛和亚马逊都是领先的零售商，但其运营模式可以解释后者更高的DSI价值。 沃尔玛在实体零售店中看到很多人流，并且顾客购买的是散装商品，因为他们的购买商品是易腐烂的杂货。 另一方面，亚马逊客户有选择地购买商品（一次购买一个或两个），交货时间可能会增加DSI值。 由于沃尔玛负担不起长期存放易腐烂物品的风险，因此与亚马逊相比，沃尔玛的DSI值相对较低，而亚马逊出售种类繁多的商品并在仓库中保留了更长的时间。
