欠债 - 财务分析 2024

什么是债务/股本比？
D / E比率公式和计算
在Excel中计算D / E比率
D / E比率信息
修改D / E比率
个人理财的D / E比率
资产负债率与资产负债率
债务权益比的局限性
债务股本比示例

什么是债务权益比-D / E？

债务权益比率是通过将公司的总负债除以股东权益来计算的。这些数字可在公司财务报表的资产负债表上找到。

该比率用于评估公司的财务杠杆。 D / E比率是公司财务中使用的重要指标。它衡量的是公司通过债务相对于全资基金为运营筹集资金的程度。更具体地说，它反映了在业务下滑时股东权益偿还所有未偿债务的能力。

负债权益比率是资产负债率的一种特殊类型。

债务权益比率

D / E比率公式和计算

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 债务/股权 = \frac{负债总额}{股东权益总额} \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {债务/权益} = \ frac { text {总负债}} { text {总股东权益}} \ \ end {aligned}$ 债务/权益=股东权益总额负债总额

D / E比率所需的信息在公司的资产负债表上。资产负债表要求股东权益总额等于资产减去负债，这是资产负债表等式的重新安排版本：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 资产 = 负债 + 股东权益 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {资产} = \ text {负债} + \ text {股东权益} \ \ end {aligned}$ 资产=负债+股东权益

这些资产负债表类别可能包含在传统意义上的贷款或资产账面价值通常不被视为“债务”或“权益”的个人账户。由于该比率会因保留盈余/亏损，无形资产和养老金计划调整而失真，因此通常需要进一步研究才能了解公司的真实杠杆率。

由于主要资产负债表类别中某些帐户的含糊不清，分析师和投资者通常会修改D / E比率，以使其更有用，并且更易于在不同股票之间进行比较。通过包括短期杠杆比率，利润表现和增长预期，还可以改善D / E比率的分析。

重要要点

债务权益比率将公司的总负债与股东权益进行比较，可用于评估公司使用的杠杆率，杠杆率越高，表明公司或股票对股东的风险越高然而，在理想债务金额会发生变化的不同行业集团之间，D / E比率很难进行比较，投资者经常会修改D / E比率以专注于长期债务，原因仅在于长期债务的风险不同比短期债务和应付账款。

在Excel中计算D / E比率

企业所有者使用各种软件来跟踪D / E比率和其他财务指标。 Microsoft Excel提供了许多模板（例如负债率工作表）来执行这些类型的计算。但是，即使是业余交易者，在评估潜在的投资机会时也可能希望计算公司的D / E比率，并且无需借助模板即可进行计算。

要在Excel中计算该比率，请在公司资产负债表上找到债务总额和股东权益总额。将两个数字都输入到两个相邻的单元格中，例如B2和B3。在单元格B4中，输入公式“ = B2 / B3”以呈现D / E比。

债务对股权比率的信息

鉴于债务权益比率衡量的是公司相对于其净资产价值的债务，因此它最常用于衡量公司承担债务的程度，以此作为利用其资产的一种手段。高负债/权益比通常伴随着高风险；这意味着公司一直在积极地通过债务为其增长融资。

如果将大量债务用于为增长筹集资金，那么一家公司的潜在收益可能会比没有这种筹资的情况更多。如果杠杆所带来的收益比债务成本（利息）大得多，那么股东应该会从中受益。但是，如果债务融资的成本超过所产生的增加的收入，则股票价值可能会下降。债务成本会随市场状况而变化。因此，无利可图的借款一开始可能并不明显。

长期债务和资产的变化倾向于对D / E比率产生最大的影响，因为与短期债务和短期资产相比，它们的账户规模更大。如果投资者想评估公司的短期杠杆及其履行必须在一年或更短时间内偿还的债务义务的能力，则将使用其他比率。

例如，需要比较公司的短期流动性或偿付能力的投资者将使用现金比率：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 现金比率 = \frac{现金 + 有价证券}{短期负债} \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {现金比率} = \ frac { text {现金} + \ text {有价证券}} { text {短期负债}} \ \ end {aligned}$ 现金比率=短期负债现金+有价证券

或当前比率：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 目前的比例 = \frac{短期资产}{短期负债} \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {流动比率} = \ frac { text {短期资产}} { text {短期负债}} \ \ end {aligned}$ 流动比率=短期负债短期资产

而不是像D / E比率这样的长期衡量杠杆的方法。

债务权益比的修改

资产负债表的股东权益部分等于资产的总值减去负债，但这与资产减去与这些资产相关的债务并不相同。解决此问题的常用方法是将债务权益比率修改为长期债务权益比率。这样的方法有助于分析师专注于重要风险。

短期债务仍然是公司整体杠杆的一部分，但是由于这些债务将在一年或更短的时间内偿还，因此风险不大。例如，假设一家公司的短期应付账款（工资，应付账款和票据等）为100万美元，而长期债务为500, 000美元，而短期应付账款为500, 000美元，长期为100万美元的公司债务。如果两家公司的股东权益均为150万美元，则它们的D / E比率均为1.00。从表面上看，杠杆产生的风险是相同的，但实际上，第一家公司的风险更大。

通常，短期债务往往比长期债务便宜，并且对利率变动不那么敏感。第一公司的利息费用和资金成本较高。如果利率下降，则需要对长期债务进行再融资，这可能进一步增加成本。利率上升似乎更有利于长期债务较高的公司，但是如果债券持有人可以赎回债务，那么这仍然是不利的。

个人理财的D / E比率

债务权益比率也可以应用于个人财务报表，在这种情况下，也称为个人债务权益比率。在此，“权益”是指个人资产的总价值与其债务或负债的总价值之差。个人D / E比率的公式表示为：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 债务/股权 = \frac{个人总负债}{个人资产 - 负债} \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {债务/权益} = \ frac { text {个人总负债}} { text {个人资产}-\ text {负债}} \ \ end {aligned}$ 债务/权益=个人资产-负债总个人负债

个人债务/权益比率通常在个人或小型企业申请贷款时使用。放款人使用D / E评估如果借款人的收入暂时中断，借款人能够继续偿还贷款的可能性。

例如，如果潜在抵押贷款借款人要失业几个月，而他们拥有的资产多于债务，则他们可能能够继续还款。对于申请小企业贷款或信贷额度的个人也是如此。如果企业主的个人债务/权益比率良好，那么他们很可能在业务增长的同时继续偿还贷款。

资产负债率与资产负债率

资产负债率构成财务比率的大类，其中债务权益比率是最好的例子。 “齿轮”仅指财务杠杆。与会计或投资分析中使用的其他比率相比，负债比率更侧重于杠杆的概念。这种概念上的关注防止了传动比的精确计算或统一解释。基本原则通常假设某种杠杆作用是好的，但过多会使组织面临风险。

从根本上说，杠杆有时与杠杆有所区别。杠杆率是指为了投资并获得更高回报而产生的债务数量，而杠杆率是指债务与总股本（或通过借贷占公司资金的百分比）的表达。这种差异体现在债务比率与债务权益比率之间的差异。

债务/权益的实际用途是比较同一行业中公司的比率，如果公司的比率与竞争对手相比有显着差异，则可能会产生危险。

债务权益比的局限性

在使用负债/权益比率时，考虑公司所在的行业非常重要。由于不同的行业具有不同的资本需求和增长率，因此一个行业中较高的D / E比率可能很常见，而另一个行业中较低的D / E比率可能很常见。例如，诸如汽车制造业之类的资本密集型产业的债务/股本比往往高于2，而技术或服务公司的典型债务/股本比可能低于0.5。

与市场平均水平相比，公用事业公司的D / E比率通常很高。公用事业增长缓慢，但通常能够维持稳定的收入来源，这使这些公司可以非常便宜地借钱。收入稳定的慢速增长行业中的高杠杆比率表示对资本的有效利用。必需消费品或非周期性消费品行业也往往具有较高的债务权益比率，因为这些公司可以廉价借贷并获得相对稳定的收入。

分析师对于债务的定义并不总是一致的。例如，优先股有时被视为权益，但优先股利，面值和清算权使这类权益看起来更像是债务。将优先股包括在总债务中会增加D / E比率，并使公司看起来更具风险。在D / E比率的权益部分中包含优先股将增加分母，并降低比率。当优先股包含在D / E比率中时，对于像房地产投资信托这样的公司来说，这可能是一个大问题。

债务权益比率示例

截至2017年底，Apache Corp（APA）的总负债为131亿美元，股东权益总额为87.9亿美元，负债权益比为1.49。截至2017年底，康菲石油（COP）的总负债为425.6亿美元，股东权益总额为308亿美元，债务权益比率为1.38：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 预约定价安排 = \frac{$ 1个 3 。 1个}{$ 8 。 79} = 1个。 49 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {APA} = \ frac { $ 13.1} { $ 8.79} = 1.49 \\ \ end {aligned}$ APA = $ 8.79 $ 13.1 = 1.49

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 警察 = \frac{$ 42 。 56}{$ 30 。 80} = 1个。 38 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {COP} = \ frac { $ 42.56} { $ 30.80} = 1.38 \\ \ end {aligned}$ COP = $ 30.80 $ 42.56 = 1.38

从表面上看，APA的较高的杠杆比率表明较高的风险。但是，这可能过于笼统，无法在现阶段有所帮助，因此需要进一步调查。

在下面的示例中，我们还可以看到对优先股进行重新分类如何改变D / E比率，假设公司拥有50万美元的优先股，总债务为100万美元（不包括优先股），股东总权益为120万美元（不包括优先股）。

优先股占总负债一部分的债务权益比率如下：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 债务/股权 = \frac{$ 1个百万 + $ 500 ， 000}{$ 1个。 25 百万} = 1个。 25 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {债务/权益} = \ frac { $ 1 \ text {百万} + \ $ 500, 000} { $ 1.25 \ text {百万}} = 1.25 \\ \ end {aligned}$ 债务/权益= 125万美元100万美元+ 500, 000美元= 1.25

优先股作为股东权益一部分的债务对权益比率为：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 债务/股权 = \frac{$ 1个百万}{$ 1个。 25 百万 + $ 500 ， 000} = 。 57 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {债务/权益} = \ frac { $ 1 \ text {百万}} { $ 1.25 \ text {百万} + \ $ 500, 000} =.57 \\ \ end {aligned}$ 债务/权益= 125万美元+ 500, 000美元100万美元=.57

其他财务帐户，例如非劳动收入，将被归类为债务，并且会扭曲D / E比率。想象一家有预付款合同的公司以一百万美元的价格建造一栋建筑物。由于工作尚未完成，因此100万美元被认为是负债。

假设公司已购买了500, 000美元的库存和材料以完成增加总资产和股东权益的工作。如果将这些金额包括在D / E计算中，则分子将增加100万美元，分母将增加500, 000美元，这将增加比率。

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