什么是十进制交易？
十进制交易是一种以十进制格式报价的证券价格的系统。 美国证券交易委员会（SEC）下令在2001年4月9日之前将美国所有股票市场从分数报价转换为十进制报价。在2001年之前，美国的市场价格基于分数报价系统递增一美元的1/16。 从十进制开始，所有股票报价都以十进制交易格式显示。
了解小数交易
自2001年以来，小数交易已在所有美国证券交易所使用，以更好地促进有序和高效的交易。 在报价中使用小数而不是小数被称为十进制。 十进制报价使投资者，做市商和所有其他类型的市场参与者更容易立即理解价格。 十进制报价为$ 5.06，而分数格式为$ 5 1/16。
小数报价由买价和卖价组成。 出价和要求可以来自零售交易者和投资者，做市商或机构交易者。
重要要点
- 小数化是用小数位报价股票价格的过程，小数价格取代了小数定价，这比较麻烦。 十进制化后，超过1美元的股票的最低价差为0.01美元，低于1美元的股票的最低价差为0.00001美元。
竞价过程
最高买入价和最低买入价之间的差称为价差。 通常，十进制会导致更小的点差。 例如，在十进制化之前，$ 1的十六分之一（1/16）是价格报价中表示的最小价格变动，等于$ 0.0625。 小数后，超过$ 1的股票的最低价格变动为$ 0.01。 因此，股票现在可以0.01美元的价差交易，而不是最低0.0625美元（或1/16）的价差。
通常，收紧点差对大多数想进出交易而不支付大点差的零售交易者来说是有利的。 对于试图通过常规竞标并提供以获取小额利润来“捕捉价差”的交易商和做市商，十进制十进制降低了价差，从而降低了该策略的潜在利润。 也就是说，今天一些交易者仍在使用此策略，但主要是针对自动或算法交易。
2005年，美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）引入了第612条规则，也称为“一分钱规则”。 规则612要求，1.00美元以上的股票的最低价格增量为0.01美元，而1.00美元以下的股票的最低价格增量为0.0001美元。
日交易量大的股票的点差可能比低交易量的股票的点差低。 高价股比低价股更可能具有更大的价差。 波动性股票也比低波动性股票具有更大的价差。 任何给定证券的价差都是基于数量（参与者数量），波动率和股票价格而定。
点子和外汇行情
点子等于1/100，一个基点或$ 0.0001。 价格低于1美元的证券可以看到点的增量变化。
外汇市场还使用利用点数的四进制十进制报价系统。 例如，EUR / USD的出价可能为1.1257。 一些外汇经纪人还提供小数点差定价，小数点后第五位。 例如，以上引用可以进一步指定为1.12573。 整个点子有10个派系点子，占整个点子的1/10。 点值取决于交易的货币对。
小数报价与小数报价的示例
假设像通用电气公司（GE）这样的股票每天平均交易量超过5000万股，其交易价格为9.37美元，要价为9.38美元。 由于存在十进制，因此$ 0.01的价差是可能的。 由于股票交易价格高于1美元，因此价差不能小于0.01美元，尽管可能会更大。 如果交易量随着时间的推移会显着下降，或者价格会明显上升，那么在波动加剧时可能会出现较大的价差。
考虑十进制之前的相同情况。 价格报价可能是9 5/16美元乘9 3/8美元（或6/16），这相当于0.0625美元的价差而不是上方的0.01美元的价差。
