什么是延迟速率设置交换？
延迟利率设定掉期是指现金流量的交换，其中之一是基于固定利率，另一项是基于浮动利率，其中确定了固定利率和浮动利率之间的价差（差）当交换开始时，但直到后来才确定实际利率。 掉期合约将指定确定利率的日期，以及指定利率下的合约期限。
延迟的速率设置交换也可以称为“延迟的速率设置交换”或“正向交换”。
延迟速率设置交换的基础
延迟的利率设定互换关注于协议各方期望的价差。 价差通常基于基准利率，基准利率为相关各方提供了代理。
例如，可以将这种掉期的点差在开始时确定为100个基点（或1％）。 进行掉期交易后的几天，交易对手可能随后将浮动利率定义为伦敦银行同业拆借利率+ 1％。
利率掉期概述
利率掉期是在机构投资者之间交换的金融合同协议。 掉期可以在机构交易交易所上市，也可以由两方直接协商。
利率掉期是一种风险管理工具，可使机构将固定利率债务交换为浮动利率现金流，反之亦然。 在标准利率掉期中，交易的双方通常会涉及浮动利率和固定利率。 通过使用这两个位置，双方都有机会推测自己对利率环境的看法。 固定利率对应方同意为获得浮动利率而按指定的金额支付固定利率。
固定利率对应机构通常认为利率前景正在上升，因此寻求锁定固定利率派息以接收潜在的浮动利率，这会从现金流量差异中获利。
浮动利率对手持相反观点，并认为利率将会下降。 如果利率下降，它们的优势是可以支付较低的利率，该利率可能会低于固定利率，而现金流差额则对他们有利。
延迟速率设置交换注意事项
当交易对手发现所提供的价差对市场条件有利时，延迟利率掉期可能是有益的。 例如，两个交易对手可能会同意以一年期国库券加50个基点为基础的固定利率和浮动利率条款。 在这种情况下，固定利率和浮动利率之间的利差将为零，而实际基准利率将在未来某个时候开始互换时设定。 固定利率支付者认为，在合同开始时，这种利率将是有利的。 他们还相信，随着浮动利率现金流带来利润，利率将会上升。 与掉期头寸一样，浮动利率交易对手认为利率会下降。
通常，大多数延期利率设定互换将在商定价差条款后不久开始。 一旦设置了实际掉期利率，延迟利率设置掉期就如同常规利率掉期一样。 延迟的利率设定互换增加了额外的风险，因为双方都已订立了将来设定的利率。
