什么是责任互换？
负债互换是一种衍生合同，通过该合同，双方可以交换其负债的利率或货币敞口。 大多数掉期涉及基于名义本金的现金流量。
通常，委托人不易手。 一种现金流量是固定的，而另一种现金流量是可变的，即基于基准利率，浮动货币汇率或指数价格。
负债互换的条款和结构与资产互换的条款和结构相同。 通过负债互换，可以交换负债的敞口，而资产互换可以交换资产的敞口。
掉期交易不在交易所进行，散户投资者通常不进行掉期交易。 相反，掉期是企业或金融机构之间的场外交易合约。
重要要点
- 负债就像资产掉期一样，除了与债务掉期有关的各方是交换负债而不是资产外，负债掉期可以与利率相关，可以将固定利率交换为浮动利率（反之亦然），也可以选择货币汇率。机构使用负债互换来对冲，可能进行投机（稀有）或更改负债的利率结构（固定或浮动），从而更好地将负债与资产和其他现金流量的利率结构进行匹配。
了解责任互换
负债互换用于将固定（或浮动利率）债务转换为浮动（或固定）债务。 涉及的两方正在交换现金流出。
例如，银行可以将3％的债务债务交换为LIBOR浮动利率债务加0.5％。 Libor当前可能为2.5％，因此固定利率和浮动利率现在都相同。 但是，随着时间的流逝，浮动汇率可能会发生变化。 如果LIBOR增至3％，则掉期的浮动利率为3.5％，锁定浮动利率的一方现在将为该负债支付更多费用。 如果LIBOR采取其他方式，他们所支付的费用将比原来少3％。
企业和机构使用负债互换来改变其支付的债务利率是浮动的还是固定的。 如果他们相信利率会发生变化并且希望从中受益，他们可能希望这样做。 他们还可以进行负债互换，以使债务的性质（固定或浮动）与资产相匹配，从而产生固定或浮动现金流量。 掉期交易也可以用来对冲。
责任互换的例子
例如，XYZ公司将六个月LIBOR利率加2.5％负债换为ABC六个月固定利率5％负债。 名义本金为1000万美元。
XYZ公司现在的固定负债率为5％，而ABC公司承担的LIBOR加上2.5％的负债。 假设六个月的伦敦银行同业拆借利率目前为2.5％，那么浮动利率目前也为5％。
假设三个月后，伦敦银行同业拆借利率增加到2.75％，因此浮动利率现在为5.25％。 现在，ABC公司的情况比以前更糟，因为他们所支付的浮动利率要高于其原来的固定利率。 也就是说，公司通常不会为了赚钱或亏损而进行掉期交易，而是根据其业务需求进行汇率兑换。
如果LIBOR下降至2.25％，则浮动利率现在为4.75％，而ABC公司所支付的利率却低于其原来的5％。
由于通常不交换本金，并且负债实际上并不易手，因此可以通过定期进行结算或在掉期到期时来解决利率随时间的变化。 由于双方设置了互换条款，因此他们创建了双方都同意的条款。
