移动平均线是活跃交易者最喜欢的工具。 但是，当市场整合时，该指标导致大量的鞭锯交易，导致一系列令人沮丧的小额获利和损失。 分析师花了数十年的时间来尝试改善简单的移动平均线。 ，我们查看了这些努力，发现他们的搜索导致了有用的交易工具。 （有关简单移动平均线的背景阅读，请查看 简单移动平均线使趋势 脱颖而出。）
均线的利弊
罗伯特·爱德华兹（Robert Edwards）和约翰·马吉（John Magee）在第一版《 股票趋势技术分析》 中总结了移动平均线的优缺点，当时他们说：“而且，早在1941年，我们很高兴地发现了这一发现（尽管许多其他人已经发现了这一发现）。之前）通过对指定天数的数据进行平均…可以得出一种自动趋势线，该趋势线肯定可以解释趋势的变化…似乎太好了，难以置信。真是太好了。”
弊大于利，Edwards和Magee很快就放弃了在海滩平房进行交易的梦想。 但是，在他们写下这些话60年之后，其他人仍在努力寻找一种可以轻松交付市场财富的简单工具。
简单移动平均线
要计算简单的移动平均线，请添加所需时间段的价格，然后除以所选的时间段数。 要找到五天移动平均线，需要将五个最近的收盘价相加并除以五。
- 如果最近的收盘价高于移动平均线，则该股票将被视为处于上升趋势中。 （有关更多信息，请参见我们的 移动平均线 教程。）
这种趋势定义属性使移动平均线可以生成交易信号。 在最简单的应用中，交易者在价格高于移动平均线时进行购买，而当价格超过该平均线以下时进行交易。 这样的方法可以保证使交易者处于每笔重要交易的右边。 不幸的是，在平滑数据的同时，移动平均线将落后于市场走势，交易者几乎总是将最大的获利交易返还大部分利润。
指数移动平均线
分析师似乎喜欢移动平均线的想法，并且花了很多年的时间来尝试减少与这种滞后相关的问题。 这些创新之一是指数移动平均线（EMA）。 这种方法为最近的数据分配了相对较高的权重，因此，它比简单的移动平均线更接近价格走势。 计算指数移动平均值的公式为：
</ s> </ s> </ s> EMA =（权重×关闭）+（（1-权重）×EMAy）其中：权重=分析师选择的平滑常数
常见的权重值为0.181，接近20天的简单移动平均线。 另一个是0.10，大约是10天移动平均线。
尽管它减少了滞后，但指数移动平均线无法解决移动平均线的另一个问题，这就是将其用于交易信号将导致大量亏损交易。 韦尔斯·怀尔德（Welles Wilder） 在《技术交易系统中的新概念》中 估计，市场仅在四分之一的时间内处于趋势。 多达75％的交易行为被限制在狭窄的范围内，当价格迅速在均线上方和下方移动时，会反复产生移动平均买入和卖出信号。 为了解决此问题，一些分析师建议更改EMA计算的加权因子。 （有关更多信息，请参阅 如何在交易中使用移动平均线？ ）
使移动平均线适应市场行为
解决移动平均数缺点的一种方法是将加权因子乘以波动率。 这样做将意味着在波动的市场中，移动平均线将远离当前价格。 这将允许获胜者参加比赛。 随着趋势的结束和价格的巩固，移动平均线将更接近当前的市场行为，并且理论上允许交易者保留趋势期间捕获的大部分收益。 实际上，波动率可以是诸如布林带的宽度之类的指标，该指标测量著名的布林带之间的距离。 （有关此指标的更多信息，请参阅 布林带的基础知识 。）
佩里·考夫曼（Perry Kaufman）建议根据他的《 新交易系统和方法》 一书中的效率比（ER），用一个常数替换EMA公式中的“权重”变量。 该指标旨在测量趋势的强度，该强度在-1.0至+1.0的范围内定义。 它的计算公式很简单：
</ s> </ s> </ s> ER =期间每个Bartotal价格变化的绝对价格变化总和：
考虑每天有五点范围的股票，到五天结束时总共上涨了15点。 这将导致ER为0.67（向上移动15点除以总25点范围）。 如果该股票下跌15点，则预期收益率将为-0.67。 （有关Perry Kaufman的更多交易建议，请阅读 Losing To Win ，其中概述了应对交易损失的策略。）
趋势效率的原理基于您在定义的时间段内每单位价格变动获得多少方向性变动（或趋势）。 ER值为+1.0表示该股票处于理想的上升趋势； -1.0代表完美的下降趋势。 实际上，很少达到极限。
为了应用此指标来找到自适应移动平均线（AMA），交易者将需要使用以下相当复杂的公式来计算权重：
</ s> </ s> </ s> C = 2其中：SCF =最快EMA允许的指数常数（通常为2）SCS =最快EMA允许的指数常数（通常为30）
然后，在EMA公式中使用C的值，而不是使用简单的权重变量。 尽管很难手动计算，但几乎所有交易软件包中都包含了自适应移动平均线。 （有关EMA的更多信息，请阅读 探索指数加权移动平均线 。）
简单移动平均值（红线），指数移动平均值（蓝线）和自适应移动平均值（绿线）的示例如图1所示。
图1：AMA为绿色，在该图的右侧显示了范围限制动作中的最大平坦度。 在大多数情况下，指数移动平均线（如蓝线所示）最接近价格走势。 简单移动平均线显示为红线。
图中所示的三个移动均线在不同时间都容易出现鞭打交易。 到目前为止，移动平均线的这一缺点是无法消除的。
结论
Robert Colby在 《技术市场指标百科全书》中 测试了数百种技术分析工具。 他总结说：“尽管自适应移动平均线是一个有趣的新想法，具有相当大的学识吸引力，但我们的初步测试未能显示出这种更为复杂的趋势平滑方法的任何实际实用优势。” 这并不意味着交易者应该忽略这个想法。 AMA可以与其他指标结合起来以开发有利可图的交易系统。 （有关此主题的更多信息，请阅读《 发现Keltner通道和Chaikin振荡器》 。）
ER可以用作独立的趋势指标，以发现最有利可图的交易机会。 例如，比率高于0.30表示强劲的上升趋势，并表示潜在的买盘。 另外，由于波动性是周期变化的，因此效率最低的股票可能会被视为突破机会。
有关更多信息，请参阅 加权移动平均值基础 。
