由于在唐纳德·特朗普（Donald Trump）担任总统期间，就业继续蒸蒸日上，美国经济在2018年增加了260万个工作岗位。 自从美国失业率在2008-09年金融危机后达到约10％的峰值以来，就业市场的复苏将失业率拖至2000年以来的最低水平，即3.9％。4月份的失业率甚至更低，降至3.6％ 2019年。随着失业率下降到如此低的水平，专家们现在在问一个似乎不合逻辑的问题：失业率是否太低？
失业率的定义是失业并积极寻找工作的工人所占的百分比，3.6％的失业率可能会认为这一比例太低。 那么为什么失业率太低呢？ 当太多的人有工作时，这是否对经济有害？
重要要点
- 自大萧条以来，美国增加了数百万个工作岗位，失业率达到最高点，失业率低通常被认为是经济的积极信号，然而失业率过低实际上可能带来负面影响，例如通货膨胀和生产率下降。
生产力问题
劳动力市场将达到这样一个程度，即增加的每项工作都无法创造足够的生产力来弥补其成本，从而使该点之后的每项后续工作效率低下； 这就是产出缺口，通常被称为劳动力市场的疲软。 在理想的世界中，经济没有懈怠，这意味着经济处于满负荷生产且没有产出缺口。 在经济学中，松弛度是用U6减去U3来计算的，其中U6是总失业，隐性失业和寻求全职工作的兼职工人，而U3只是总失业。
正如经济的起伏一样，产出缺口也是如此。 当产出缺口为负数时，经济的资源（即劳动力市场）就没有得到充分利用。 相反，当出现正的产出缺口时，市场将过度使用资源，经济将变得效率低下。 当失业率下降时就会发生这种情况。
失业率等于正产出的水平受到高度争议。 然而，经济学家认为，随着美国失业率降至5％以下，经济将非常接近或处于满负荷生产状态。 因此，有人认为3.6％的失业率太低，导致美国经济效率低下。
工资上涨
通货膨胀通常是一件好事。 但是，在某些行业中，工资通胀超过自然通胀速度是一件坏事。 工业和消费者自由裁量权等行业正与工资上涨作斗争，而小型公司没有利润来应付工资上涨。 高盛（Goldman Sachs）在今年早些时候的一份报告中说：“除了获利能力之外，小盘股在每位员工身上产生的收入更少，并且在美国开展业务的份额更大。”
“我们估计，劳动力成本上涨100个基点将对拉塞尔2000年每股收益构成2％的阻力，大约是我们对标准普尔500指数估计的1％影响的两倍。”
随着失业率下降，对劳动力的需求增加导致工资膨胀。 由于工作人员减少，雇主被迫提高工资以吸引和维持人才。
工资上涨的连锁反应是，一些小公司不得不加入人才不足的工作池，从而降低了生产率。
底线
具有讽刺意味的是，在十年低点的情况下，美国的失业率已成为政策制定者面临的问题。 随着美联储调整货币政策以达到满负荷的最佳点，它面临着经济和社会问题。 失业率过低会加剧工资上涨，这会削弱利润，但由于仍有700万人在寻找工作，因此很难否认他们有这个机会。
