从历史上看，9月一直是近几十年来股市表现最糟糕的月份，但许多分析师认为，即使贸易紧张局势加剧了衰退的风险，美国银行也认为短期收益的潜力。 美国银行的逆势观点主要基于投资专业人士的谨慎和悲观情绪，而这反而使人们对股票价格的方向感到乐观。
美国银行写道：“ 8月，我们的卖方指标-华尔街策略师的平均建议股本分配-跌至两年低点（7月的56.2为54.2），是六年来最大的月度跌幅，这是看涨的，”美国银行写道在本周发布的一份报告中指出，“宽松的定位代表近期的上行风险。此外，央行的支持和负面情绪的支持。”
重要要点
- 9月是历史上最疲软的月份，但美国银行目前认为有上升的潜力，美国银行认为谨慎行事和悲观情绪是看涨指标。
对投资者的意义
根据自1950年以来的数据，LPL Financial发现9月份平均而言是标准普尔500指数（SPX）表现最差的月份。 9月份的平均回报率增长了0.5％，但在过去十年中表现更好，平均增长了0.9％。 今年八月，标准普尔下跌了1.8％。
美银还通过使用另一个投资者定位指标，看到了惨淡的利润，该指标跟踪与资产流量，情绪和价格有关的18个指标，美林证券（Merrill Lynch）部门首席投资策略师迈克尔·哈特奈特（Michael Hartnett）在给客户的一份报告中指出：巴伦的。 哈特奈特表示，该指标自一月份以来跌至最悲观的水平，他以相反的方式将其解释为股票等风险资产的买入信号。 资产流出股票和新兴市场债务，再加上美国国债与公司债券相比表现出色，是该指标下降的主要驱动力。
Barron观察到，自2000年以来，BofAML定位指标具有良好的预测记录。 当它发出买入信号时，未来三个月全球股票的中位数收益为6.3％，而10年期美国国债收益率的中位数增长为50个基点（bps）。 此外，股票平均表现优于投资级债券超过10个百分点，而高收益债券表现优于政府债券超过6个百分点。
展望未来
巴伦指出，如果BofAML定位指标发出的买入信号正确，则标准普尔可能接近3, 000点，比9月4日开盘价高出2.6％，而10年期T票据的收益率可能反弹至约2.0％。 另一方面，债券价格飙升，原因是人们预期央行将继续降息。 哈特奈特警告说，如果不满足这些期望，资产价格泡沫可能会破裂，有可能使经济随着利率上升而陷入衰退。
摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）也对此表示担忧。 根据他目前的每周热身报告，他正在“观察需求破坏的迹象”，因为美国将从中国进口的新一轮关税于9月生效。 他认为，恶性循环正在形成，在这种恶性循环中，关税，就业增长放缓和市场波动会压抑消费者信心和消费者支出，导致企业利润下降，并导致就业和工资增长放缓。
