什么是下行保护？
当投资者或基金经理使用技术防止投资价值下降时，就会发生投资的下行保护。 避免损失是投资者和基金经理的共同目标，可以使用许多工具来实现这一目标。 在股票价值下跌的情况下，为了限制或减少损失而使用期权或其他套期工具非常普遍。
重要要点
- 下行保护旨在在投资价值开始下降时提供安全网。下行保护可以通过多种方式进行，但最常见的方法是使用期权或其他衍生工具来限制一段时间内可能出现的损失。 保护整个投资组合免受损失可能没有意义，这取决于保护成本的多少以及预计何时可以兑现投资。
了解下行保护
下行保护有多种形式。 下行保护通常涉及购买对冲多头头寸的期权。 其他下行保护措施包括使用止损或购买与您要对冲的资产负相关的资产。 较常见的以衍生产品为基础的下行风险通常被视为支付保险费用，这是某些投资保护措施的必要成本。 加载不相关资产以分散整个投资组合的过程更加复杂，这将影响资产分配和投资组合的风险回报状况。 必须在时间和美元上对下行保护的成本与投资的重要性以及预计何时出售进行权衡。
当然，务必要记住，当股票涨跌时，价格的涨跌仅代表书面上的损益。 投资者在出售股份并接受低价以换取股份之前并没有损失任何东西。 投资者可能会选择等待一段业绩不佳的时期，但寻求下行保护的基金经理通常会更加紧迫时间。 如果屏幕显示他们应该这样做，则基金经理可能会卖出其基金中的几个头寸。 如果市场开始下跌，退出弱势头寸并变现将有助于为基金的资产净值提供下行保护。
下行保护示例
有时，最好的下行保护措施是等待市场回调。 对于那些不想等待的人，下跌保护的一个例子是为特定股票购买看跌期权。 认沽期权使期权的所有者能够以看跌期权确定的价格出售标的股票。 如果股票价格下跌，投资者可以按看跌期权列出的价格卖出股票，也可以卖出看跌期权，因为它的价值增加了，因为它在货币中。 这些方法中的任何一种都会限制损失风险并提供下行保护。
例如，伯特拥有100股XYZ股票，并且非常担心XYZ股票价格下跌，因为他需要尽快出售。 XYZ股票目前的交易价格为每股35美元。 伯特可以每股32美元的价格购买100股XYZ股票的看跌期权。 如果XYZ股票的价格跌至$ 32 /股以下，看跌期权使Bert能够以$ 32 /股的价格将股票出售给看跌期权的发行人。 伯特限制了自己在XYZ股票上的损失，并提供了下行保护。
