目录
- 步骤1：公司资本化
- 步骤2：收益，保证金趋势
- 步骤3：竞争对手和行业
- 步骤4：评估倍数
- 步骤5：管理和所有权
- 步骤6：资产负债表考试
- 步骤7：股价历史记录
- 步骤8：股票期权和稀释
- 步骤9：期望
- 步骤10：风险
- 底线
尽职调查定义为对潜在投资（例如股票）或产品的调查，以确认所有事实。 这些事实可以包括诸如检查所有财务记录，过去的公司业绩以及任何其他被认为是重要的事项。 对于个人投资者，对潜在的股票投资进行尽职调查是自愿的，但建议这样做。
本文将讨论您首次评估新库存时应采取的十个步骤。 执行此尽职调查将使您获得必要的信息并审查可能的新投资。
这些步骤经过组织，因此，在获得每条新信息的基础上，您都将基于以前的知识。 最后，按照以下步骤进行操作，您将获得平衡的投资思路。 这将使您做出合理，合乎逻辑的投资决策。
重要要点
- 尽职调查是对潜在投资（例如股票）或产品的调查，以确认所有事实并确保购买能够满足买方的需求。对股票进行尽职调查时应考虑多种因素，包括公司资本总额，收入，估值，竞争对手，管理和风险。通过花一些时间在购买股票之前对股票进行尽职调查，您将更有能力根据自己的总体投资策略做出决策。
步骤1：公司资本化
第一步是为您形成所研究公司的思维图或图表。 这就是为什么要查看公司的市值的原因，它通过计算流通股的总美元市值向您显示公司的规模。
市值充分说明了股票的波动性，所有权范围和公司最终市场的潜在规模。 例如，大型和大型公司往往具有更稳定的收入流和较小的波动性。 同时，中型和小型公司可能只服务于单个市场区域，其股价和收益可能会有更大的波动。
在执行股票尽职调查的这一步，您不会对股票做出任何正面或负面的判断。 您应该将精力集中在积累信息上，这些信息将为将来的一切做好准备。 当您开始查看收入和利润数据时，您所收集的有关公司市值的信息将为您提供一些看法。
您还应该在此第一张支票上确认另一个重要事实：股票在哪个证券交易所交易？ 它们是否位于美国（例如，纽约证券交易所，纳斯达克或柜台交易）？ 或者，它们是美国存托凭证（ADR）在另一家外汇交易所上市吗？ ADR通常会在报告的股票上市标题中的某处带有字母“ ADR”。 这些信息以及市值应该有助于回答一些基本问题，例如您是否可以拥有当前投资帐户中的股份。
尽职调查
步骤2：收益，保证金趋势
当您开始查看与您正在研究的公司有关的财务数据时，最好从收入，利润和利润率趋势入手。 在金融新闻网站上查找过去两年的收入和净收入趋势，您可以使用公司名称或股票代码轻松地搜索详细的公司信息。
这些站点提供了历史图表，显示了公司随时间的价格波动，此外，它们还会为您提供市销率（P / S）和市盈率（P / E）。 查看两组数据的最新趋势，指出增长是波动的还是持续的，或者任一方向是否有重大波动（例如一年中超过50％）。
您还应该查看利润率，看它们通常是上升，下降还是保持不变。 您可以直接访问公司的网站并在其投资者关系部分中搜索其季度和年度财务报表，以找到有关利润率的特定信息。 此信息将在下一步中发挥更大作用。
步骤3：竞争对手和行业
既然您已经了解了公司的规模和收入，现在是时候确定其经营所在的行业以及与谁竞争的规模了。 比较两个或三个竞争对手的利润率。 每个公司都由与谁竞争的人部分地定义。 只需查看公司业务各方面的主要竞争对手（如果有多个），您就可以确定其产品的最终市场规模。
您可以在大多数主要的股票研究网站上找到有关公司竞争对手的信息。 通常，您会找到公司竞争对手的股票代码，以及要研究的公司及其竞争对手的某些指标的直接比较。 如果您仍然不确定公司的业务模式如何运作，则应在继续进行之前填补此处的空白。 有时，仅阅读有关竞争对手的信息可能会帮助您了解目标公司的实际行为。
步骤4：评估倍数
现在是时候对股票进行尽职调查了。 您需要查看正在研究的公司及其竞争对手的市盈率（PEG）。 记下公司与其竞争对手之间的任何重大估值差异。 在此步骤中，对竞争对手的股票越来越感兴趣并不少见，这很好。 但是，请遵循原始的尽职调查，同时注意另一家公司进一步进行审查。
市盈率可以构成评估估值的初始基础。 尽管收益可能且会有所波动（即使在最稳定的公司中也是如此），但基于追踪收益或当前估计的估值是一个标准，可以立即与广泛的市场倍数或直接竞争对手进行比较。
在这一点上，您可能会开始了解公司是“成长股”还是“价值股”。 除了这些区别，您还应该大致了解公司的盈利能力。 通常，最好检查一下几年的净收入数字，以确保最近的收入数字（以及用于计算市盈率的数字）被标准化，并且不会被大笔的一次性收入所抛弃。调整或收费。
不应单独使用市盈率，而应将市盈率与市净率，企业倍数和市销率（或收益率）结合使用。 这些倍数突显了公司的估值，因为它与债务，年收入和资产负债表相关。 由于这些值的范围因行业而异，因此对于某些竞争对手或同业来说，回顾相同的数字是关键的一步。 最后，PEG比率考虑了对未来收益增长的预期以及它与当前收益倍数的比较。
PEG比率接近1的股票在正常市场条件下被认为是合理估值。
步骤5：管理和所有权
作为对股票进行尽职调查的一部分，您需要回答一些有关公司管理和所有权的关键问题。 公司是否仍由其创始人经营？ 还是管理层和董事会改组了许多新面孔？ 在这里，公司的年龄是一个很大的因素，因为年轻的公司往往会有更多的创始成员。 查看高层管理人员的综合履历，以了解他们拥有什么样的广泛经验。 您可以在公司的网站或美国证券交易委员会（SEC）备案中找到此信息。
还应查看创始人和管理者是否持有很高比例的股份，以及机构持有多少流通量。 机构所有权百分比表明公司正在获得多少分析师覆盖率以及影响交易量的因素。 将高级管理人员的高个人所有权视为加号，而将低所有权作为潜在的危险信号。 当经营公司的人员对股票的表现持股比例时，股东往往会得到最好的服务。
步骤6：资产负债表考试
许多文章很容易专门讨论如何进行资产负债表审查，但是出于我们最初的尽职调查目的，粗略的考试就可以。 查看您公司的合并资产负债表，以查看资产和负债的总体水平，特别注意现金水平（支付短期负债的能力）和公司持有的长期债务的数量。 负债累累不一定是一件坏事，而更多地取决于公司的商业模式。
有些公司（以及整个行业）的资本密集度很高，而另一些公司只需要基本的员工，设备和新颖的构想就可以启动和运营。 查看债务权益比率，以了解公司拥有多少正权益。 然后，您可以将其与竞争对手的债务权益比率进行比较，以更好地了解该指标。
如果总资产，总负债和股东权益的“最重要”资产负债表数字从一年到下一年发生很大变化，请尝试确定原因。 阅读财务报表随附的脚注以及季度/年度报告中管理层的讨论，可以使您对情况有所了解。 该公司可能正在准备推出新产品，积累留存收益，或者只是浪费宝贵的资本资源。 在回顾了最近的利润趋势之后，您所看到的应该开始具有更深刻的见解。
步骤7：股价历史记录
此时，您需要确定所有类别的股票已经交易了多长时间，以及短期和长期价格变动。 股价波动剧烈，波动平稳吗？ 概述了普通股票所有者所见过的哪种获利经验，可以影响未来的股票走势。 持续波动的股票往往拥有短期股东，这可能给某些投资者增加额外的风险因素。
步骤8：股票期权和稀释
接下来，您需要深入研究10-Q和10-K报告。 要求SEC提交季度季度报告，以显示所有未偿还的股票期权以及给定未来股价范围内的转换预期。
使用它来帮助了解在不同的价格情况下股票数量如何变化。 尽管认股权可能是留住员工的强大动力，但要提防可疑行为，如重新发行“水下”认股权，或对违法行为进行的任何正式调查，例如认股权回溯。
步骤9：期望
尽职调查步骤是一种“万能”，需要一些额外的挖掘工作。 您将要查找未来两到三年的共识收入和利润估计，影响行业的长期趋势，以及关于合作伙伴，合资企业，知识产权以及新产品和服务的公司特定详细信息。 有关即将推出的产品或服务的新闻可能是您最初对库存感兴趣的。 现在是时候借助您到目前为止积累的所有知识进行更全面的检查。
步骤10：风险
将这一至关重要的部分留在最后可以确保我们始终强调投资固有的风险。 确保同时了解整个行业的风险和公司特定的风险。 是否有未解决的法律或法规问题？ 管理层是否在做出决定以导致公司收入增加？ 公司环保吗？ 拥抱/不拥抱绿色倡议会导致什么样的长期风险？ 投资者应始终保持健康的魔鬼倡导者心态，描绘最坏的情况及其在股票上的潜在结果。
底线
完成这些步骤后，您应该能够评估公司的未来利润潜力以及股票如何适应您的投资组合或投资策略。 不可避免地，您将需要进一步研究细节。 但是，遵循这些准则应使您避免丢失可能对您的决定至关重要的内容。
经验丰富的投资者会将更多的投资想法（和鸡尾酒餐巾纸）扔进垃圾桶，而不是继续进行进一步审查，因此不要害怕从新想法和新公司开始。 实际上有数以万计的公司可供选择。
