什么是交换网络？
掉期网络是中央银行之间建立的对等信贷额度。 掉期网络的目的是允许中央银行彼此之间交换货币，以维持流动性和稳定的货币市场。
掉期网络也被称为“货币掉期线”或“临时互惠货币安排”。
重要要点
- 掉期网络是中央银行之间建立的信贷工具。它们是降低和管理金融风险的重要工具，因为它们使中央银行能够增加国际和国内银行部门的流动性。在2007年至2008年的金融危机期间，美联储与全球其他中央银行建立了大型掉期网络设施。
了解交换网络
掉期网络的目的是保持本币和外国货币的流动性，以便商业银行可以维持其法定存款准备金要求。 通过在彼此之间借出货币并将拍卖的资金拍卖给私人银行，中央银行可以影响货币的供应，从而有助于降低银行向另一人借贷时收取的利率。 该利率称为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。
交换网络在保持流动性紧张的情况下（例如在信贷紧缩中）在维持金融市场稳定方面可以发挥关键作用。 掉期交易网络有助于增加银行获得负担得起的融资的机会，而后者又可以银行贷款的形式传递给整个经济领域的企业。 因此，中央银行有时被称为“最后贷款人”。
在美国，美联储根据《联邦储备法》第14条授予它的权限运营互换网络。 为此，美联储还必须遵守联邦公开市场委员会（FOMC）制定的授权，政策和程序。
在2007年至2008年的金融危机期间，全球中央银行广泛使用掉期网络安排。 当时，全世界的中央银行迫切希望改善外汇市场和国内银行之间的流动性状况。
交换网络的真实示例
2008年9月，在金融危机最严重的时候，美联储批准增加1800亿美元的掉期网络，从而增加了其在加拿大，英国和日本中央银行的信贷额度。 全世界的中央银行都与另一国紧密合作，以防止危机加剧失控。
最近，欧洲中央银行（ECB）于2013年10月同意与中国人民银行（PBOC）建立掉期网络。 根据该协议，欧洲央行向中国人民银行提供了价值约500亿美元的欧元，而中国人民银行则以其本国货币人民币向欧洲央行提供了同样数额的欧元。
尽管掉期网络使中央银行能够按需与对方进行货币兑换，但这并不意味着它们一定会这样做。 相反，掉期网络在紧急情况下提供了流动性来源，从而减少了银行和其他市场参与者之间的焦虑。 就欧洲央行-中国人民银行的掉期网络而言，这种安排降低了具有国际业务的欧元区银行开展人民币业务的风险； 对于在欧元区开展业务的中资银行而言，反之亦然。 通过这种方式，建立掉期交易网络在某种程度上是灌输投资者信心的一种方式。
