什么是交换-交换选项？
掉期，也称为掉期期权，是指进入利率掉期或其他某种类型的掉期的期权。 为了换取期权金，买方获得权利，但没有义务在指定的未来日期与发行人订立指定的掉期协议。
掉期-掉期期权告诉您什么？
互换分为两种主要类型：付款人互换和接收人互换。 在付款人交换中，购买者有权但没有义务订立掉期合同，在那里他们成为固定汇率的付款人和浮动汇率的接收者。 接收方掉期是相反的，即购买者可以选择签订掉期合约，在那里他们将收到固定利率并支付浮动利率。
掉期是场外交易合约，不是标准化的合约，例如股票期权或期货合约。 因此，买卖双方都必须同意互换的价格，互换到期之前的时间，名义金额和固定/浮动利率。
除这些条款外，买卖双方还必须同意互换方式是百慕大，欧洲还是美国。 这些样式名称与地理位置无关。 而是指执行交换的方法。
重要要点
- 百慕大掉期：允许购买者行使期权，并在一组预定的特定日期进行指定的掉期。 欧洲掉期：仅允许购买者行使选择权，并在掉期到期日进入掉期。 美国掉期：购买者可以行使选择权，并在掉期开始至到期日之间的任何一天进行掉期。 （发起后可能会有很短的锁定期。）
由于交换是自定义合同，因此可以在条款中包含更具创造性，个性化和/或唯一的条款。
掉期-掉期期权市场如何运作？
互换通常用于对冲债券的期权头寸，以帮助重组当前头寸，改变投资组合或调整一方的总收益状况。 由于掉期的性质，市场参与者通常是大型金融机构，银行和/或对冲基金。 大型公司还参与掉期市场，以帮助管理利率风险。
掉期合约以世界上大多数主要货币提供，包括美元（USD），欧元和英镑。 商业银行通常是主要的做市商，因为监视和维持掉期组合所需要的巨大技术和人力资本通常是小型公司所无法承受的。
