荷兰郁金香灯泡市场泡沫是什么？
荷兰的郁金香鳞茎市场泡沫，也被称为“郁金香狂热”，是有史以来最著名的市场泡沫和崩溃之一。 它发生在1600年代初至中期的荷兰，当时投机活动使郁金香鳞茎的价值达到了极致。 在市场高度时，最稀有的郁金香鳞茎的交易价格是普通人年薪的六倍。
如今，郁金香狂热已成为贪婪和投机活动可能导致的陷阱的寓言。
荷兰郁金香灯泡市场泡沫的历史
郁金香最早是在1500年代末到达西欧的，并且是从他们的祖国土耳其进口的，具有与香料和东方地毯相同的异国情调。 它看起来像该大陆没有其他本地花。 毫不奇怪，郁金香成为了发往富裕花园的奢侈品：“在任何一个有钱人中，如果没有任何收藏，就被视为不良品味的证明。” 富裕之后，荷兰社会的商人中产阶级（当时在欧洲其他地方还没有这种发达形式）试图模仿其较富裕的邻居，也要求郁金香。 最初，这是一种状态物品，其购买原因是价格昂贵。 但与此同时，众所周知，郁金香非常脆弱，“如果不精心种植，郁金香几乎无法移植，甚至可以存活”。 在1600年代初期，郁金香的专业种植者开始改进在当地种植和生产花朵的技术，从而建立了一个蓬勃发展的商业部门，这一部门一直持续到今天。
根据史密森尼网站（Smithsonian.com），荷兰人了解到郁金香可以从母鳞茎上生长的种子或芽中生长出来。 从种子长出的鳞茎需要七到十二年才能开花，但是鳞茎本身可能在第二年开花。 “残破的鳞茎”是一种具有条纹，彩色图案而不是从花叶病毒株进化而来的单一纯色的郁金香。 这种变化是导致对稀有“破鳞”郁金香的需求不断增长的催化剂，这最终导致了高市场价格。
1634年，郁金香狂热席卷了荷兰。 “荷兰人所拥有的愤怒是如此之大，以致该国的普通工业被忽略了，而人口，甚至到最低的残废者，都开始从事郁金香贸易。” 一个灯泡的价值可能高达4, 000甚至5500 弗罗林 -因为1630年代的弗罗林是重量和质量不确定的金币，因此很难以今天的美元来准确估算今天的价值，但是Mackay确实为我们提供了一些参考点：除其他外，4 箱 啤酒价值32弗罗林。 大约是1, 008加仑的啤酒-或65桶啤酒。 一桶Coors Light售价约$ 90，因此有4桶啤酒≈$ 4, 850和1 florin≈$ 150。 这意味着最好的郁金香花在今天的钱上要花费$ 750, 000以上（但许多灯泡的交易价格在$ 50, 000-$ 150, 000之间）。 到1636年，对郁金香贸易的需求如此之大，以至于要在阿姆斯特丹的证券交易所，鹿特丹，哈莱姆和其他城镇建立了正规的集市供出售。
那时，专业交易员（“股票从业者”）介入其中，每个人似乎只是通过拥有其中一些稀有的灯泡就能赚钱。 确实，当时似乎价格只能上涨。 “对郁金香的热情将永远持续下去”。 人们开始利用杠杆购买郁金香-使用保证金衍生品合约购买超出其承受能力的价格。 但是，从一开始，信心就破灭了。 到1637年底，价格开始下跌，再也没有回头。 这种迅速下降的很大一部分是由于人们以信贷购买灯泡的事实，他们希望在出售灯泡以获利时偿还贷款。 但是一旦价格开始下跌，持有人就被迫清算-以任何价格出售其灯泡并在此过程中宣布破产。 “数以百计的人，几个月前开始怀疑土地上是否存在贫困，突然发现自己拥有几个灯泡的所有者，没人愿意买，即使价格仅为他们所付价格的四分之一。” 到1638年，郁金香鳞茎的价格已经恢复到原来的水平。
重要要点
- 荷兰郁金香球泡市场泡沫是有史以来最著名的资产泡沫和崩溃之一，在泡沫的高峰期，郁金香卖出了约10, 000荷兰盾，相当于阿姆斯特丹大运河上一栋豪宅的价值。 1593年到荷兰的泡沫，泡沫主要发生在1634年至1637年。最近的学者对郁金香狂热的程度提出了质疑，表明它可能被夸大为贪婪和多余的寓言。
泡沫破裂
到1637年底，泡沫破裂了。 买家宣布他们无法支付先前商定的高价灯泡，市场因此分崩离析。 尽管这对美国经济而言不是灾难性的事件，但确实破坏了社会期望。 该事件破坏了建立在信任，人们的意愿和支付能力上的关系。
据史密森尼网站（Smithsonian.com）称，荷兰加尔文主义者描绘了一场夸大的经济崩溃景象，因为他们担心郁金香驱动的消费主义繁荣将导致社会衰败。 他们坚持认为，如此巨大的财富是不敬虔的，这种信念一直延续到今天。
极端购买的真实例子
对郁金香的痴迷（被称为“ 郁金香狂热”） 已吸引了几代人的想象力，并成为包括德博拉·莫加奇（Deborah Moggach）的一本名为《 郁金香热》 的小说的主题。 根据流行的传说，郁金香热潮在1630年代占领了荷兰各个阶层。 苏格兰新闻记者查尔斯·麦凯（Charles Mackay）在其1841年著名的著作 《非同寻常的普遍妄想和人群疯狂回忆录》中 写道：“最贫穷的烟囱扫帚的最富有的商人跳入了郁金香市场，以高价购买了灯泡，并卖出了更多的灯泡。 。”
荷兰投机者在这些灯泡上花了不可思议的钱，但他们只生产了一周的鲜花，许多公司的成立都是为了交易郁金香。 但是，交易在1630年代后期达到了高潮。
在1600年代，荷兰货币是荷兰盾，先于欧元。 根据Focus-Economics.com的数据，在泡沫高峰时，郁金香的售价约为10, 000荷兰盾。 在1630年代，10, 000荷兰盾的价格大致相当于阿姆斯特丹大运河上的豪宅价值。
荷兰Tuliplmania确实存在吗？
1841年，作者查尔斯·麦凯（Charles Mackay）发表了他的经典著作《 非同寻常的大众妄想与人群的疯狂》。 在其他现象中，麦凯（谁从未住过或去过荷兰）记录了资产价格泡沫-密西西比计划，南海泡沫和1600年代的郁金香狂。 正是通过麦凯（Mackay）关于该主题的简短章节，它才成为资产泡沫的典范。
麦凯指出，抢眼的灯泡，特别是稀有和美丽的灯泡，确实以今天的美元价格售出了六位数-但实际上，没有证据表明这种躁狂症已经像所报道的那样普遍存在。 政治经济学家彼得·加伯（Peter Garber）在1980年代发表了关于Tulipmania的学术文章。 首先，他指出郁金香的崛起并不孤单：“最近……少量的百合鳞茎以100万荷兰盾（按1987年汇率折算为48万美元）售出”，表明即使在现代世界，鲜花也可以要求极高的价格。 此外，由于郁金香种植的时间长，需求压力和供应之间总是存在几年的滞后。 在正常情况下，这不是问题，因为未来的消费已提前签定一年或更长时间。 由于1630年代价格上涨的速度如此之快，并且在已经种完一年的鳞茎之后，种植者就没有机会根据价格提高产量。
经济学家伯爵汤普森（Earl Thompson）实际上已经确定，由于这种生产滞后以及种植者后来签订了合法合同以出售其郁金香的事实（类似于期货合同），这是由荷兰政府严格执行的，价格上涨是因为供应商无法满足所有需求。 的确，在此期间，新郁金香灯泡的实际销售保持在正常水平。 因此，汤普森得出结论，“狂热”是对合同义务中所包含要求的理性反应。 汤普森使用有关合同中存在的特定收益的数据，认为“郁金香灯泡合同价格与合理的经济模型所指示的价格紧密相关……郁金香郁金香价格在“郁金香狂热”之前，期间和之后似乎提供了显着的增长。 “市场效率”的例证。 的确，到1638年，郁金香的产量已经增长，以适应早期的需求-当时需求已经减弱，导致市场供过于求，进一步压低了价格。
历史学家安妮·戈德加（Anne Goldgar）也曾写过《郁金香的狂热》，并同意汤普森的观点，对其“气泡性”表示怀疑。 戈德加认为，尽管郁金香狂热可能未构成经济或投机泡沫，但由于其他原因，它对荷兰人造成了伤害。 “即使金融危机影响很小，郁金香狂热的冲击还是很大的。” 实际上，她继续争辩说“郁金香泡泡”根本不是一种躁狂症（尽管有些人为一些非常稀有的灯泡付出了很高的代价，还有一些人也损失了很多钱） 。 取而代之的是，这个故事被作为道德课纳入了公众讨论，贪婪是不良的，追逐价格可能是危险的。 它已经成为关于道德和市场的寓言，被提起人们要提醒人们必须下降的事情。 此外，教会抓住这个故事作为对贪婪和贪婪的罪恶的警告-它不仅成为文化寓言，而且成为宗教上的 支持者 。
