什么是强形式效率？
强形式效率是有效市场假设（EMH）投资理论的最严格版本，指出市场中的所有信息（无论是公共的还是私人的）都以股票的价格计算。
表格效率高的从业者认为，即使是内部信息也不能给投资者带来好处。 这种程度的市场效率意味着，无论研究或投资者获得多少信息，都无法实现超出正常回报的利润。
重要要点
- 强形式效率是有效市场假设（EMH）投资理论的最严格版本，指出市场中的所有信息（无论是公共信息还是私人信息）都是由股票的价格决定的。这种市场效率程度意味着利润超过正常水平无论投资者获得多少研究或信息，都无法实现回报。出色的表格效率背后的人伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）将收益估算，技术分析和投资咨询服务描述为“无用的”，并补充说，这是最好的方法通过遵循“买入并持有”策略来最大化回报。
了解强大的表格效率
强形式效率是EMH的组成部分，被认为是随机游走理论的一部分。 它指出，证券价格以及整个市场的价格不是随机的，并且受过去事件的影响。
强大的表格效率是EMH的三个不同程度之一，其他则是弱而半强的效率。 每个人都基于相同的基本理论，但严格程度略有不同。
强形式效率与弱形式效率和半强形式效率
最弱的形式效率理论认为，股价反映了所有当前信息，但也承认，通过全面研究公司的财务报表可能会发现异常。
半强形式效率理论又走了一步，提出了这样一种观念，即公共领域中的所有信息都用于计算股票的当前价格。 这意味着投资者不可能利用技术或基础分析来识别被低估的证券并在市场上产生更高的回报。
那些订阅此版本的EMH的人认为，只有公众无法获得的信息才能帮助投资者将其收益提高到高于一般市场的水平。 强形式效率理论拒绝了这一观点，认为没有信息（公开信息或内部信息）将使投资者受益，因为即使内部信息也反映在当前股价中。
高效表单的历史
普林斯顿大学经济学教授伯顿·马尔基尔（Burton G. Malkiel）在1973年出版的名为“华尔街的随机漫步”的书中率先提出了强形式效率的概念。
马尔基耶尔（Malkiel）将收益估算，技术分析和投资咨询服务描述为“无用”。被蒙住眼睛的猴子放在一起的股票。
强大的表格效率示例
表单效率高的大多数示例都包含内部信息。 这是因为强大的表格效率是EMH唯一考虑专有信息的部分。 该理论指出，与普遍看法相反，藏有内幕信息不会帮助投资者在市场上获得高回报。
这是在现实生活中可以发挥出多么强大的表格效率的一个示例。 一家公开技术公司的首席技术官（CTO）认为，他的公司将开始失去客户和收入。 在向Beta测试人员内部推出新产品功能之后，CTO的担忧得到了证实，他知道官方推出将会失败。 这将被视为内部信息。
CTO决定在自己的公司中做空，有效地押注股价波动。 如果股价下跌，CTO将获利，如果股价上涨，他将亏钱。
但是，当产品功能向公众发布时，即使客户对产品感到失望，其股价也不会受到影响并且不会下降。 该市场具有强大的形式效率，因为即使产品翻牌的内部信息也已被计入库存。 在这种情况下，CTO会赔钱。
