尽管在波动加剧的时期内，2018年第一季度强劲的企业利润帮助提振了美国股市，但华尔街的一组分析师表示，由于多种其他因素对九年牛市造成压力，收益将有限。
CNBC报道，高盛（Goldman Sachs）策略师在周四给客户的一份报告中提高了他们的标准普尔500指数（S&P 500）利润预期，直到2020年，但他们写道，他们并不认为改善的气候会对股票收益产生有意义的影响。 尽管分析师认为到2019年美国经济增长，公司利润和股票价格将继续攀升，但他们认为政策担忧是克服某些不利因素的障碍。
高盛首席美国股票策略师戴维·J·科斯汀（David J. Kostin）写道：“升值潜力将受到紧缩的货币政策，扁平化的收益率曲线，不断上升的贸易紧张局势以及即将举行的国会中期选举的约束。”
政策不确定性影响评估
高盛将其2018年全年盈利预期从150美元上调至159美元，较去年增长19％，但低于FactSet预测的19.8％。 策略师预计2019年盈利增长将下降7％至170美元，2020年将再次下降至5％至163美元。
尽管利润将继续增长，但科斯汀并不认为倍数会继续像九年牛市那样以同样的幅度增长。 他预计市盈率将保持在17倍，反映标准普尔500指数收盘时将上涨3.6％，至2850点。 据CNBC报道，高盛对2019年标准普尔500指数的预测为3, 000，意味着与2018年目标相比增长了5.3％，只是一段时间以来投资者对市场预期的一半。
在政策担忧中，利率上升令科斯汀成为潜在的不利因素，并指出投资者应该关注收益是否每月超过0.1％点，而不是着迷于10年期美国国债的3％收益率水平。 高盛策略师称，利率快速上涨通常会遇到较低的市场估值。
这家投资银行更倾向于增长而非价值，而周期性则优于防御性，同时将其对信息技术的评级提高至增持，并将工业评级降至中立。
