什么是权益乘数？
权益乘数是一种财务杠杆比率，用于衡量由股东权益提供资金的公司资产部分。 通过将公司的总资产价值除以总净权益来计算。
权益乘数=总资产/股东权益总额
权益乘数
了解权益乘数
资产投资是成功开展业务的关键。 公司通常通过发行股本和债务的过程来为这些资产融资。 权益乘数显示了公司总资产中有多少由债务和权益构成。 本质上，该比率是一个风险指标，因为它表明了公司对投资者和债权人的杠杆作用。
较高的股权乘数表示总资产中的债务部分正在增加，这意味着该公司具有更大的财务杠杆。 具有较高债务负担的公司将具有较高的偿债成本，这意味着它们将不得不产生更多的现金流量以维持最佳的经营状况。 因此，权益乘数是债务比率的变化。
债务比率=总债务÷总资产= 1-（1÷权益乘数）
低的权益乘数意味着该公司不愿意承担债务，这通常被认为是积极的，因为其偿债成本较低，但是这也可能意味着该公司无法诱使贷方向他们借钱。是负面的。
股权乘数为投资者提供了公司资本结构的快照，可以帮助他们进行投资决策。 它可用于比较同一时期的同一家公司或不同时期的同一家公司。 解释此数字的基本方法是：
- 高股权乘数可能表明该公司的融资可能过分依赖债务，这将使其成为潜在的风险投资。 有利的一面是，由于其较高的财务杠杆率，其增长前景可能诱人。低乘数乘数揭示了一家主要由股东资助的公司，债务融资很低，使其成为相当保守的投资。 不利的一面是，由于财务杠杆较低，其增长前景可能不会太高。理想的情况是找到一家找到平衡股本和债务的方法的公司，使其表现优于同行。 尽管市场共识可能因行业和行业而异，但市场共识是2：1的权益乘数是公司为资产融资所需的债务和权益的最佳平衡。
重要要点
- 股权乘数是一种财务杠杆比率，用于衡量由股东权益融资的公司资产部分。股权乘数是一种风险指标，它表明了公司对投资者和债权人的杠杆作用。股权乘数也是重要的杜邦因素分析中的因素，这是一种财务评估方法
杠杆分析
资产乘数的计算相对简单直接。 考虑一下苹果公司（AAPL）截至2017财年末的资产负债表。该公司的总资产为3750亿美元，股东权益的账面价值为1340亿美元。 因此，该公司的权益乘数为2.79（375/134），可以与2016年的股权乘数2.34进行比较。
Verizon Communications Inc.（VZ）的运营模式非常不同，其中包括更大的财务杠杆。 截至2017财年末，公司总资产为2570亿美元，股东权益为430亿美元。 根据这些值，权益乘数为5.98（257/43）。
Verizon的股东权益比例值低得多，这表明该公司更加依赖债务和其他计息负债的融资。 该公司的电信业务模式更让人联想到公用事业公司，这些公司拥有稳定，可预测的现金流，并且通常负债率很高。
另一方面，与公用事业公司或大型传统电信公司相比，苹果公司更容易受到不断变化的经济状况或行业标准的影响。 结果，苹果的财务杠杆降低了。 业务模型的差异意味着较高的财务杠杆并不一定表示财务状况良好。
杜邦分析
权益乘数也是杜邦因素分析中的重要因素，杜邦因素分析是杜邦公司为内部审查目的而设计的一种财务评估方法。 杜邦模型将股本回报率（ROE）分解为组成部分，这是流行的财务比率和指标。
将净利润率，资产周转率和权益乘数相结合来计算ROE，这使分析师可以分别考虑两者的相对影响。 如果ROE随时间变化或对等组的正常水平有所偏离，则杜邦分析会指出其中的多少可归因于财务杠杆。 如果权益乘数发生波动，则会严重影响股本回报率。 更高的财务杠杆将净资产收益率推高，其他所有因素保持不变。
