根据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的数据，2019年的股票上涨受到两个被忽视的催化剂的推动：股票回购增加58％，仅在上周，ETF的流入量就增加了5倍。 令人惊讶的是，这发生在散户和机构投资者都是股票的净卖主的情况下，根据CNBC的详细报道，截至3月1日当周，单一股票销售达到14.8亿美元，就说明了这一点。
至少一位股票市场策略师对此感到担忧。 “资金流向您表明，虽然我们已经从12月24日的低点稳步复苏，但无论是机构投资者还是散户投资者，参与率都没有达到，”首席市场策略师Art Hogan说。国家证券，根据CNBC。 他补充说：“您看到市场出现了V型复苏，但定位仍然很轻，同时还警告说，市场感觉已经耗尽了动力。” 下表概述了推动库存上升的主要因素。
是什么推动了2019年的拉力赛
（看一下截至2019年3月1日的那一周）
- 回购额为14亿美元回购额同比增长58％，创历史新高ETF净流入8.54亿美元，是前一周的5倍多，个人股票净销售额为14.8亿美元，这是净额连续第二周净值股票销售机构是材料和公用事业以外的所有领域的净卖家零售或个人投资者是每个部门的净卖家零售和机构投资者都是ETF的净买家
对投资者的意义
尽管在3月6日开盘之前，标准普尔500指数（SPX）到2019年迄今已上涨11.3％，但霍根认为，12月发生的急剧抛售仍然令许多投资者不安。 他说：“尽管某些东西已经逆转了，但关于东西崩溃的速度的短期肌肉记忆仍然存在。”
ETF浪涌
尽管如此，即使投资者对拥有个人股票变得更加犹豫，但对ETF的热衷还是很迅速的。 ETF.com的数据显示，在2月的整个月中，在美国上市的ETF净流入220亿美元，总资产激增至3.75万亿美元。 为了满足活跃的需求，2月美国股票ETF的净创造或发行新的ETF股份的价值超过130亿美元。 对于投资于国际股票的ETF，净创造约为10亿美元，而固定收益ETF的净创造为90亿美元。
回购繁荣
在当前的牛市中，发行公司的股票回购一直是股票需求的主要来源，因此是股票市场收益的主要驱动力。 摩根大通（JPMorgan）美国股票策略主管杜布拉夫科•拉科斯-布亚斯（Dubravko Lakos-Bujas）的分析显示，自2009年以来，股票回购总额约为5万亿美元，使每股收益（EPS）的年均增长率增长了约2％。
他计算得出，2018年宣布的标准普尔500股股票回购约为9, 380亿美元，几乎是2017年数字的两倍。 2018年前三个季度，海外现金返还约5700亿美元。
展望未来
Lakos-Bujas预计，标准普尔500指数公司今年将宣布约8000亿美元的回购，主要通过现金储备而非债务来进行。 他指出，美国公司仍在海外持有约1万亿美元的现金，并预计它们将在2019年再次汇回大笔资金。其中很大一部分可能会流回购回股票，进一步提振股价。
