纳斯达克综合指数昨天收于历史新高，但由于半导体指数的表现不佳，一些人质疑这种反弹的可持续性。 鉴于我们对看涨的技术论文持开放态度，因此我们希望利用本文来探讨该行业的近期表现及其可能的影响。
让我们从PHLX半导体指数（SOX）的基本每周折线图开始。 在过去的九个月中，价格一直徘徊在2000年收盘高点1, 330美元附近，而动能仍处于看涨范围内，并且正在努力消除其看跌背离，而不是价格。 在过去两年中价格上涨了150％至关键阻力位之后，这些发展应该是可以预期的，到目前为止，没有什么迹象表明这仅仅是结构性上升趋势中的停顿。
以下是30个PHLX半导体指数组件的图表，以及一些我们发现相关的性能指标。 我想在此重点说明一下，自从半导体指数在2016年7月26日创下新高以来，其中位数成分上涨了71％，并且在此期间，这30种成分中只有一种具有负价格回报（-2.16％ ）。 该指数本身在两年内上涨了81.3％，尽管采取了横向行动，但迄今为止迄今仍上涨了8％，而纳斯达克综合指数则分别上涨了55％和15％。
这些统计数据的重点是要突出表明，这些股票在过去两年中都有大量上涨。 价格不会直线上升，也不会直线下降，因此从上升趋势到横向趋势的转变并不是天生的看跌。 实际上，价格合并时期是正常的，并且倾向于朝基本趋势的方向解决自己，在这种情况下，肯定会更高。
我们接下来要看的是相对性能的半导体性能。 我们看到的一张图表是年初至今相对于纳斯达克综合指数的半导体指数。
相对于两年前的标准普尔500指数，半导体也突破了9年的基数，由于势头消除了看跌背离，并且200周移动平均线有所追赶，因此半导体目前正在巩固2000年至2008年下跌趋势的38.2％回撤位。
得出的结论是，迄今为止，半导体一直不及更广泛的市场指数，并且其中一个正在通过时间进行校正，而另一个正在通过价格进行校正。 此外，这些长期图表告诉我们，直到出现更低的低点，尽管存在短期噪音，这两个比率的长期趋势仍保持较高。
底线
科技股的整体看涨论点包括参与上涨的半导体指数。 历史表明，半导体指数和纳斯达克综合指数的绝对价格表现之间存在很强的相关性。 然而，关于这一论点的证据充其量是混杂的，该论点是为了使大盘市场走高需要该部门的出色表现。 有时，半导体行业处于领先地位； 其他时间落后。 部门轮换是牛市的命脉，这次也不例外。
我们将密切关注2000年的收盘高点以及该指数相对于纳斯达克和标准普尔500指数的新低，但就目前而言，有足够的证据表明该指数及其成分的整合是健康的。从2016年的低点上涨了约150％之后，就出现了停滞和急需的停顿。 （有关更多信息，请参见： 行业手册：半导体行业 。）
在这种整合解决之前，我们将继续专注于显示相对实力的其他市场领域，但是“全明星图”的高级会员可以单击此处，深入了解该行业的组成部分，在此我们概述了在以下情况下可能导致上涨的股票当这种合并解决的更高时。
