在确定公司的基本面时，投资者需要研究从股东那里获得多少资本。 为股东赚钱应该是上市公司的主要目标，因此，投资者往往最关注报告的利润。 当然，利润很重要。 但是公司用这笔钱做什么同样重要。
通常，利润的一部分以股利的形式分配给股东。 剩下的称为保留收益或保留资本。 精明的投资者应仔细研究公司如何利用保留的资本并产生回报。
保留收益的工作
广义而言，保留的资本用于维持现有运营或通过发展业务来增加销售和利润。
对于某些公司（例如制造业公司）来说，生活可能会很艰难，这些公司不得不为了维持现有运营而在新工厂和设备上花费大量利润。 即使是最耐心的投资者也无法获得可观的回报。 对于那些被迫不断修理和更换昂贵机器的人来说，保留资本往往很小。
一些公司需要大量新资金才能保持运营。 然而，其他人可以利用资本来增长。 投资一家公司时，您应该优先考虑知道公司似乎需要多少资本，以及管理层是否有向股东提供良好资本回报的良好记录。
保留的增长收入
如果有成长的机会，公司必须能够保留收益并将其投资于可以产生更多收益的商业活动中。 换句话说，一家致力于发展的公司必须能够像任何投资者一样投入资金。 假设您每年收入10, 000美元，然后将其放入冰箱顶部的饼干罐中。 10年后，您将有100, 000美元。 如果您赚取10, 000美元并将其投资于年收益10％的股票，那么10年后您将获得159, 000美元。
保留收益应能提高公司的价值，进而提高您投资的金额。 问题在于大多数公司都使用保留的收益来维持现状。 如果一家公司可以使用其留存收益来产生高于平均水平的收益，那么最好保留这些收益而不是将其支付给股东。
确定保留收益的回报
幸运的是，对于具有至少几年历史表现的公司，有一种相当简单的方法来评估管理层如何利用保留资本。 只需将公司在给定时间段内保留的每股收益的总金额与同一时间段内每股收益的变化进行比较即可。
例如，如果A公司2002年每股收益25美分，2012年每股收益1.35美元，那么每股收益将增加1.10美元。 从2002年到2012年，A公司的每股收益总计为7.50美元。 在$ 7.50中，A公司支付了$ 2的股息，因此保留每股收益$ 5.50。 由于公司2012年的每股收益为1.35美元，因此我们知道，5.50美元的保留收益为2012年带来了1.10美元的额外收益。A公司的管理层在2012年的每股收益为5.50美元，获得了20％的回报（1.10美元除以5.50美元）。收益。
在评估留存收益时，您需要确定公司保留利润是否值得。 如果一家公司对保留的资本进行再投资并且没有显着增长，那么如果董事会宣布派发股息，则可能会为投资者提供更好的服务。
通过市场价值评估留存收益
评估管理层使用保留资本有效性的另一种方法是衡量公司保留资本增加了多少市场价值。 假设A公司的股票在2002年的交易价格为10美元，而在2012年的交易价格为20美元。 因此，每股5.50美元的保留资本产生了每股10美元的增加的市场价值。 换句话说，管理层每保留1美元，就会创造1.82美元（10美元除以5.50美元）的市场价值。 令人印象深刻的市场价值增长意味着投资者可以信任管理层从企业保留的资本中获取价值。
底线
对于具有悠久经营历史的稳定公司而言，衡量管理层以有效方式利用留存资本的能力相对简单。 在购买之前，投资者不仅要问自己公司是否可以获利，还需要问自己是否可以信任管理层以利用这些利润来实现增长。
