什么是性能拖累？
绩效拖累是指假定没有任何成本的投资收益与扣除与其相关的成本后的投资收益之间的差。 造成绩效拖累并对投资绩效产生负面影响的成本包括以下项目：支付投资收益税，支付交易成本以及与维持投资或帐户和/或持有投资组合中的现金相关的费用，而不是全部投资投资组合的价值。 本质上，性能拖累是不可避免的。
了解性能拖累
对于许多交易者而言，资产的实际回报率与所有交易成本均被消除后所确认的收益率截然不同。 这是由于交易证券所涉及的直接和间接成本。 证券交易的直接成本的例子是交易中涉及的佣金和费用。 证券交易的间接成本的示例是实施交易的机会成本以及可能伴随交易的延迟。
减轻性能拖累的单一方法不存在，因为它是由多种因素引起的。 相反，交易者采用适合其总体回报目标的投资策略，以最大程度地降低绩效拖累。 例如，执行交易订单的延迟可能不是价值投资的重要因素。 但这可能意味着动量交易的盈亏之间存在差异。
重要要点
- 绩效拖累是具有关联交易成本的投资收益与没有关联交易成本的投资收益之间的差。 导致性能下降的成本可以是直接的或间接的。 没有减轻性能下降的单一方法。
绩效拖累的常见根源
- 佣金和其他交易成本：绩效拖累最常见的原因是明确的经纪佣金。 使用在线交易平台时，交易费用通常也适用。 除了这些显式成本外，还有许多其他隐性交易成本，例如时机，买卖价差和其他机会成本，可能导致投资收益滞后于市场收益。 顾问费，费用比率和帐户维护费：与维护投资帐户有关的费用很多。 聘请顾问管理投资组合时，必须支付顾问费。 必须向共同基金，交易所交易基金或单独管理的账户持有人支付管理费或费用比率。 维护费支付给保管人或银行以维护客户帐户。 现金： “现金拖累”是投资组合中绩效拖累的常见来源。 它是指以现金持有投资组合的一部分，而不是将这部分投资在市场上。 由于考虑通货膨胀的影响后，现金通常通常具有非常低的甚至是负的实际回报，因此大多数投资组合通过将所有现金投资于市场将获得更好的回报。 但是，一些投资者决定持有现金以支付账户费用和佣金，作为应急基金或其他投资组合的分散投资。 税：适用的税是绩效拖累的另一个来源。
性能拖曳的示例
假设投资者支付30美元的经纪佣金，以每股24美元的起始价购买100股ABC公司的股票，再支付30美元的价格出售这些股票。 在这种情况下，投资者需要股票价格上涨2.5％，以便他或她可以收回为进行交易而支付的佣金（每100股增加0.60美元，将等于投资者收回佣金所需的60美元。0.60美元是等于购买价格（24美元）的2.5％）。 交易成本的2.5％将导致投资者的总回报拖累资产价格的变化，从而导致绩效拖累。
