什么是后端计划
后端计划是一种反收购策略，在这种策略中，目标公司向现有股东提供（除了公司试图进行收购之外），并能够将现有证券兑换成现金或其他价格，该现金或其他证券的价格由公司的收购价确定。董事会。 后端计划，也称为票据购买权计划，是一种防毒药。 公司使用毒药防御来防止外部公司进行恶意收购。
分解后端计划
后端计划是在1980年代制定的，以防御两级收购要约，在这种方式中，收购公司将为股份支付高价，直到其持有多数股份为止。 然后，公司将使用与这些股份相关的投票权来迫使其余股东接受较低的价格，以完成合并。
抵制收购要约的公司可能会使用几种不同的技术来使收购如此昂贵和困难，以至于收购公司要么放弃要么被迫与公司董事会进行谈判，而不是从现有股东那里购买股票。 这些反收购策略通常称为“毒丸”，其中包括后端计划。
当试图进行收购要约的公司收购超过特定目标百分比的收购目标的流通股时，就会实施后端计划。 这是一种认沽计划，因为股东有权将普通股换成现金，债务证券或优先股，而优先股是与后端计划有关的最典型的证券。 如果外部公司收购大量股份（例如20％），则持有优先股的股东将能够获得超级投票权。
设定后端价格
后端价格通常设置为高于市场价格，但必须将其设置为被认为是出于诚信而制定的价格。 如果在收购方获得多数股权的情况下，赋予股东获得更高价值股票的权利，则收购方将无法以较低的股价来完成收购。 如果收购公司提供的价格高于后端计划中指定的价格，则毒丸将失效。
