什么是运动极限？
行使限制是对任何一个人或公司可以在固定时间段（例如五个工作日）内行使的单一类别的期权合约数量的限制。 此限制到位，因此任何人或公司都无法垄断或极大地影响期权市场或基础证券市场。
除头寸限制外，这些限制还有助于保持市场公平和高效。
重要要点
- 行使限制限制了实体在给定时间段内可以行使的单一类别的期权合约的数量。行使限制与持仓限制一起试图限制市场操纵和/或其他不道德的做法。存在是有原因的。 可以违反运动限制而不会违反位置限制。
了解运动极限
期权行使限制和头寸限制的目的是为了防止在基础证券市场中发生操纵，例如角落和挤兑，并避免流动性不佳的期权市场受到干扰。
这些限制禁止一个帐户以及同一实体控制的任何其他帐户累计行使超过与特定底层证券相关的预定数量的期权合约。 这包括涉及早期练习和呼气练习的情况。
如果没有行使限制，交易者可以购买足够的看涨期权，然后行使它们以拥有足够的标的资产来控制大部分标的市场。 在股票中，这意味着不良行为者可以仅通过行使期权来收购公司及其控制权。 在大宗商品市场上，这可能会使不良行为者垄断市场并人为地抬高白银，原油或大豆等产品的价格。
在扰乱流动性不佳的期权市场的情况下，行使多头期权将总是导致分配空头期权头寸。 这意味着许多毫无戒心的期权作家将突然被置于基础股票的多头或空头头寸中。 当这些交易者试图退出或重建其先前的头寸时，由于流动性差的期权合约的价格可能会剧烈波动。
头寸限制和行使限制都试图限制一个实体的头寸大小，但是它们控制着不同的事物。 由于锻炼限制是在五天内累积的，因此有可能违反锻炼限制而没有违反职位限制。 交易者可以通过每天购买合约，行使合约，然后再购买更多合约以达到其仓位限额来保持其仓位限额以下。 他们没有违反位置限制，但是当他们所有的锻炼位置都合计时，他们可能会违反运动限制。
运动极限的真实例子
芝加哥商业交易所（CME）的铜期权有5天的交易限制，即5, 000张合约，这意味着任何个人或团体在任何5天的时间内都不能行使超过5, 000张铜合约。
期权的交换将提供交易者可以参考的头寸和行使限制表。
对于股票的股票期权，行使限额通常取决于基础证券的数量和流动性，并且可以在交易所和证券交易委员会（SEC）进行审核之前进行更改。
