主要动作
市场参与者搁置了关于特朗普总统选择美联储董事会（赫尔曼·凯恩和斯蒂芬·摩尔）的辩论，以回顾美联储最近一次联邦公开市场委员会会议记录。 每次会议的会议记录在美联储开会三周后发布，这可能是他们自己的推动市场动向的事件。
投资者似乎正在寻找一种重申，即美联储将拒绝提高隔夜利率或联邦基金利率，并降低美联储的资产负债表，这可能会提高长期利率。 贸易商认为，如果利率保持较低水平，则短期内会有更好的增长前景。 从历史上看，极低的利率与经济增长之间的因果关系很难得到证明，但低利率似乎也不会损害经济增长。
美联储会议纪要指出，作为不加息的理由，去年第四季度和今年第一季度的增长率下降，加上欧洲和亚洲的经济进一步下滑。 通货膨胀率持续低迷也导致美联储不愿收紧货币政策。
在美联储会议纪要公布后，股票上涨，而长期国债保持持平。 这不是对这样的新闻的异常反应。 但是，如果长期国债的价值继续上涨，我将更加担心股市下跌。
如下图所示，iShares 20年以上国债ETF（TLT）处于关键支撑水平，即使3月份出现缺口并且1月份达到之前的高点。 尽管今年存在异常的关联，但长期国债和股票价格通常会朝相反的方向发展。 TLT的持续上涨将表明库存疲软。
标普500
联邦公开市场委员会（FOMC）的消息传出后，标准普尔500指数朝楔形上升趋势的上部趋势线回升。 尽管股票看起来并不看跌，但周一的开盘价和今天的收盘价之间几乎没有差异。 正如我在周一的Chart Advisor问题中提到的那样，交易者在等待大型银行于周五开始报告时可能处于暂停状态。
尽管收入可能令人失望，但收入数字仍应显示增长。 此外，持续低利率的承诺意味着公司将继续容易地偿还债务。 这在高杠杆率石油部门中尤其重要。 由于FOMC的报告，高收益债券是当今表现最好的债券之一。
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风险指标–向银行定价更多风险
本周大多数市场风险指标（除收益率曲线外）均保持平静。 但是，我一直在微观上观察到一个有趣的发展。 在下面的图表中，我将高盛集团（GS）与仅基于该股票的VIX版本（“恐惧指数”）进行了比较。 因此，该指数并没有反映整个市场的波动性预期，而是仅关注GS本身。
您在图表中看到的是3月19日至4月5日相等的高点，同时GSVIX的低点正在上升。 这意味着，第二次价格上涨至每股204美元时，投资者的信心就比之前的高点低。 我通常将此信号称为“ VIX背离”。
根据我的经验，如果在这种情况下，投资者的信心下降到第二个更高的水平或更高，那么对新闻产生负面反应的风险就会增加。 我不认为投资者可以从这个信号中推断出整个市场的任何信息，但是这表明交易员对银行的报告感到担忧，并且该部门遭受下行冲击的风险有所增加。
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底线-观望
摩根大通公司（JPM）和富国银行（WFC）将在周五公布收益。 在那之前，我希望投资者能够保持市场范围的约束。 高盛（Goldman Sachs）发出的波动性信号值得谨慎，但总的来说，我认为标普500指数的平均价格中已经包含了一个糟糕的表现，表明该财报季节。
除了收益，联邦公开市场委员会的三名成员（威廉姆斯，克拉里达和布拉德）将在明天上午发表演讲，预计听众会提出疑问。 过去，美联储理事布拉德的讲话引起了市场动荡的新闻。 在过去的六个月中，他的影响更加平淡，但是我仍然会密切注意他的言论，以防万一。
