什么是后续产品？
后续发行（FPO）是公司首次公开发行（IPO）后发行的股票。 有两种类型的后续产品：稀释的和非稀释的。 稀释的后续发行导致公司发行新股，从而导致公司的每股收益（EPS）降低。 在不稀释的后续发行中，股票已经进入市场，每股收益保持不变。 发行额外股份的公司必须注册FPO发行并向监管机构提供招股说明书。
了解后续产品
首次公开募股（IPO）的价格基于公司的健康状况和业绩以及公司希望在首次公开发行期间实现的每股价格。 后续产品的定价是市场驱动的。 由于该股票已经公开交易，因此投资者有机会在购买前对该公司进行估值。 后续股票的价格通常比当前的收盘价低。 此外，FPO买家需要了解，直接从事发行业务的投资银行将倾向于侧重于营销工作，而不仅仅是纯粹的估值。
公司出于多种原因执行后续产品。 在某些情况下，公司可能仅需要筹集资金来为其债务融资或进行收购。 在另一些情况下，公司的投资者可能会对通过出售所持股票进行兑现的方式感兴趣。 一些公司还可能进行后续发行，以筹集资金以在低利率时期为债务再融资。 投资者在投入资金之前，应先了解公司进行后续发行的原因。
后续产品的类型
后续产品可以是稀释的或非稀释的。 当公司发行额外的股份以筹集资金并将这些股份公开发行时，稀释的后续发行就会发生。 随着股票数量的增加，每股收益（EPS）下降。 在FPO期间筹集的资金通常用于减少债务或改变公司的资本结构。 注入现金对公司及其股票的长期前景都有利。
当非公开发行的现有股份的持有人将先前发行的股份带到公开市场出售时，便会进行非稀释的后续发行。 非摊薄销售产生的现金收益直接流入将股票放入公开市场的股东手中。 在许多情况下，这些股东通常是公司创始人，董事会成员或IPO前投资者。 由于没有发行新股，该公司的每股收益保持不变。 未稀释的后续产品也称为二级市场产品。
重要要点
- 后续发行是指首次公开募股后的股票发行。筹集资金以偿还债务或进行增长收购是公司进行后续发行的一些原因。稀释的后续发行导致每股收益降低，因为流通股增加。 不稀释的后续发行导致每股收益保持不变，因为这涉及将新股推向市场。
后续产品示例
2013年，Rocket Fuel宣布将在后续发行中额外出售500万股。 2013年第四季度表现强劲，并希望通过筹集更多资金来利用其高股价来推动这一举动。 火箭燃料计划出售200万股，现有股东出售约300万股。 此外，承销商可以选择在后续发行中购买750, 000股股票。
这笔交易的价格为每股34美元。 发行后的一个月，该公司的公开股票价值为44美元。 那些购买了后续发行股票的人在一个月内实现了接近30％的收益。
后续发行的另一个例子是Alphabet Inc.的子公司Google（GOOG），后者于2005年进行了后续发行。MountainView公司的首次公开募股（IPO）于2004年使用荷兰拍卖法进行。 它以85美元的价格筹集了大约20亿美元，这是其估计的低端。 相比之下，2005年进行的后续发行以295美元的价格筹集了40亿美元，这是该公司一年后的股价。
