什么是覆写
覆盖涉及出售被认为定价过高或过低的期权，并假设期权不会被行使。 覆盖是一种投机策略，即使某些期权编写者认为基本证券的价值不正确，他们也可能会使用其收取溢价。 投资者也可以将该策略称为“压倒一切”。
分解覆盖
如果买方决定行使期权，则期权的发行人/卖方有义务将其股份交付给买方，而期权的持有人/买方有权但无义务以特定价格购买卖方的股份。在指定时间内。 覆写是投机性期权撰写者使用的一种技术，其试图从期权购买者支付的，期权编写者希望在不行使的情况下到期的期权费中获利。 覆盖被认为是有风险的，只有对期权和期权策略有全面了解的投资者才可以尝试覆盖。 （有关更多信息，请参阅： 卖出期权的来龙去脉 。）
为什么要使用覆盖
承销可以帮助持有分红股票的投资者通过收取对自己拥有的股票进行期权而获得的权利金来增加收入。 例如，如果他们当前获得3％的股息收益率，则可以通过覆盖将其收益率有效提高到10％以上。 当股价急剧下跌且溢价被高估时，该策略最为有效，因为较高的溢价有助于抵消可能的进一步损失。 （要了解有关溢价的更多信息，请参见： 处理期权溢价 。）
覆盖示例
假设投资者持有的股票价格为$ 50。 他决定针对该期权写一个60美元的看涨期权，该期权在三个月后到期，并获得5美元的权利金。 如果股票在到期日之前的交易价格超过60美元，则买方可能会行使其看涨期权，这会将卖方的利润限制为可能继续上涨的资产的每股收益15美元（50美元和60美元之间的差额，再加上5美元的溢价）。价值。 这就是为什么卖方希望看涨期权将无价值地到期的原因-他可以保留已收取的权利金，并且继续持有正在增加的资产。 如果股票下跌，卖方收取的5美元溢价有助于部分抵消所产生的任何损失。
下行风险是，如果股票价格急剧上涨，卖方将损失他本应高于期权行使价的任何利润。 为了解决这个问题，卖方可能想回购该期权，尽管他很可能需要以比其出售价更高的价格回购该期权。
